市场资金动态 - 开年以来宽基ETF市场呈现“冰火交织”局面，股票型ETF年内日均成交额达2427亿元，同比实现翻倍，多只宽基ETF成交额刷新历史纪录 [2][52] - 与此同时，宽基ETF遭遇大规模赎回，年内净流出规模累计达7382亿元 [2][52] - 根据定期报告计算，仅9只重点宽基ETF的基金份额较中央汇金等“国家队”去年底的持仓份额减少近870亿份，证实了“国家队”年初的减持动作 [2][52] 宏观经济与政策 - 美联储将于北京时间1月29日凌晨公布利率决议，市场普遍预期将暂停降息，据芝商所“美联储观察”数据，1月降息25个基点的概率仅有2.8%，维持利率不变的概率达97.2% [10][60] - 美元近期创下四年新低，疲软源于对美联储继续降息的预期、关税不确定性、政策不稳定性及财政赤字上升等多重因素 [4][54] - 新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》发布，将于2026年5月15日实施，这是该条例自2002年以来的首次全面修订，明确支持儿童用药及罕见病治疗药品的研制和创新，并首次引入市场独占期制度 [7][57] 半导体与存储芯片行业 - 受AI及算力产业发展拉动，存储芯片产业进入高景气周期，产品持续涨价，预计2026年高景气仍将持续，涨价有望持续全年 [5][55] - 在AI需求拉动下，HBM（高带宽内存）赛道高景气度有望延续至2028年 [5][55] - 中微半导等A股芯片公司宣布涨价，最高涨幅达80%，原因包括全行业芯片供应紧张、封装交付周期变长及框架、封测等成本持续上涨 [14][63] - 深南电路预计2025年净利润为31.54亿元-33.42亿元，同比增长68.00%-78.00%，公司把握了AI算力升级、存储市场需求增长、汽车电动智能化三大增长机遇 [30][79] - 仕佳光子预计2025年净利润约3.42亿元，同比增长425.95%左右，受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司光芯片和器件等产品订单实现增长 [42][90] - 艾森股份拟投资20亿元建设集成电路材料华东制造基地项目，项目分两期建设，整体预计于2035年达产 [25][73] 新能源汽车行业 - 2026开年以来，特斯拉、小米汽车、理想汽车、小鹏汽车等品牌纷纷推出或强化长达7年的低息购车金融方案，将传统汽车贷款周期普遍延长了2至3年 [8][58] - 得益于更长贷款周期，消费者月供大幅降低，例如小米YU7月供低至2593元起，特斯拉Model 3/Y/Y L月供低至1918元起 [8][58] 公司并购与资本运作 - 盈新发展拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司60%股权，标的公司估值达9.265亿元，评估增值率520.69%，交易对方承诺三年累计净利润不低于2.4亿元 [15][64] - 帝尔激光正在筹划发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市，以推进国际化战略布局 [28][76] - 南华期货境外全资孙公司Nanhua USA LLC已获批成为美国Nodal Exchange交易会员 [27][75] 公司业绩表现 - 截至1月27日，A股共有1201家上市公司披露2025年全年业绩预告，其中475家预喜，107家公司预计净利润同比翻倍 [11][61] - 从行业角度看，有色金属、汽车与零配件、化工、半导体等行业业绩回暖较为明显 [11][61] - 宁波富邦预计2025年净利润为5000万元到7000万元，同比预增3099.59%到4379.43%，核心电接触产品业务受银价上涨驱动，同时有股权转让产生的非经常性收益 [43][91] - 臻镭科技预计2025年净利润为1.23亿元-1.45亿元，同比增长529.64%-642.26%，受特种行业周期及卫星通信领域市场机遇推动 [37][86] - 南亚新材预计2025年净利润为2.20亿元至2.60亿元，同比增长337.20%到416.69%，得益于覆铜板行业需求复苏 [32][81] - 东方证券预计2025年净利润56.2亿元，同比增加67.8% [35][84] - 金龙汽车预计2025年净利润约4.63亿元，同比增长193.68%，得益于海外市场增长及出口业务收入占比提高 [36][85] - 厦门钨业2025年实现净利润23.11亿元，同比增长35.08%，主要产品价格及销量同比增长 [40][88] - 中稀有色预计2025年净利润1.00亿元至1.30亿元，同比扭亏为盈，主要因稀土市场整体上涨及投资收益增加 [29][78] - 康希诺预计2025年净利润2450万元至2900万元，同比扭亏为盈，主要因疫苗收入增长及降本增效 [33][82] - 智光电气预计2025年净利润1.10亿元-1.60亿元，同比扭亏为盈，主要因储能业务快速发展及公允价值变动损益增长 [34][83] - 国盾量子预计2025年净利润500万元左右，同比扭亏为盈，主要因量子计算领域营业收入增长 [41][89] - 海新能科预计2025年净亏损4.5亿元-6.4亿元，上年同期亏损9.54亿元，业务面临周期性调整及行业竞争加剧挑战 [31][80] - 永鼎股份预计2025年净利润2亿元-3亿元，同比增加225.66%-388.48%，主要因联营企业处置房地产项目带来投资收益增加 [38][87] 公司重要公告与事件 - 万科三笔合计68亿元债券展期方案获通过，暂时解除违约危机，其第一大股东深铁集团提供不超过23.6亿元借款用于偿债 [13][62] - 恒瑞医药子公司产品HRS-5346片被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单，该项目累计研发投入约7630万元 [21][70] - 东材科技实际控制人、副董事长熊海涛被留置并立案调查，公司称生产经营正常，未受重大影响 [16][24][66][72] - 晶品特装被禁止自2026年1月26日起3年内参加武警部队范围物资工程服务采购活动，相关收入占公司整体营收比重较小 [26][74] - 豫光金铅公告称其股票连续五个交易日累计涨幅达45.01%，并提示未来白银价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [22][71] - 华盛锂电拟将回购股份价格上限由32元/股大幅调整为不超过150元/股 [44][92] 股东增减持与回购 - 截至1月27日，1月以来共有13家上市公司披露重要股东增持计划，医药生物、汽车行业各有3家 [9][59] - 片仔癀控股股东九龙江集团计划增持公司股份，金额不低于3亿元且不超过5亿元 [46][95] - 傲农生物多名股东拟合计减持不超过公司总股本1%的股份 [45][94] - 索菱股份持股8.86%的股东高新投集团拟减持不超过总股本3%的股份 [47][48][96] - 复洁科技多名实际控制人及一致行动人拟合计减持不超过总股本1.00%的股份 [49][97] 大宗商品与资源品 - 白银价格在不到一个月内暴涨超60%，产业链“有人欢喜有人忧” [18][67] - 有色金属等行业上市公司业绩回暖明显 [11][61] - 厦门钨业业绩增长受钨、钴、氧化镨钕等主要原材料价格上涨推动 [40][88] 机构策略观点 - 华泰证券何康认为，市场轮动方向或从主题炒作转向具备业绩支撑的领域，业绩预告披露期间，景气具备持续修复能力的行业往往能取得超额收益 [18][67] - 中原证券张刚建议采取均衡配置策略，在关注AI、高端制造等科技成长主线的同时，布局顺周期、资源品及部分消费板块的潜在机会 [19][68] - 中信证券裘翔认为，以“资源+传统制造定价权重估”为思路，围绕化工、有色、新能源、电力设备构建的基础组合具备抗焦虑属性，并可逢低增配证券、保险类标的 [20][69]