iPhone定价与成本策略 - 苹果对iPhone 18系列的定价策略是“尽可能不涨价”，至少起始价不动，以利于营销宣传 [2] - 苹果已意识到，除内存和T-glass外，未来可能还有其他零组件因AI服务器产业影响而供应短缺 [2] - 苹果的策略是趁内存市场混乱时，通过锁定供应与吸收成本的优势提升市场占有率，后续再用服务业务赚回利润 [2] 内存供应与成本压力 - 苹果iPhone的内存报价现在是按季度谈判，而非半年，预计2026年第二季度报价还会再涨一次，环比涨幅约与一季度接近 [2] - 绝大部分非AI产业的品牌客户即使愿意付钱也未必能得到内存供应保证，苹果能谈成上述结果“已经算很强了” [2] - 此前消息称，三星电子要求LPDDR内存季度涨幅超80%，SK海力士提出近乎翻倍的涨价诉求 [2] - 内存报价上涨会影响iPhone的毛利率，且成本上升议题是投资人与分析师对苹果本周电话会的关注重点之一 [2][3] 苹果近期财务表现与市场预期 - 苹果将于1月29日美股盘后公布2026财年第一季度业绩，预计实现稳健增长 [3] - 市场预计苹果该季营收将同比增长11.3%至1384.2亿美元，净利润将同比增长8.4%至393.8亿美元，每股收益将同比增长11.2%至2.67美元 [3] - 大摩发布的前瞻报告显示，短期内苹果基本面或承压，持谨慎态度 [3] - iPhone 17需求持续强劲意味着营收有望超预期并上调指引，但内存成本压力及市场对运营支出的模型误判可能限制每股收益的正向修正空间 [3] - 大摩预计苹果在财报发布后股价将横盘震荡或小幅下跌 [3] 苹果长期发展催化剂 - 着眼长期，大摩认为苹果将在2026年跑赢市场，下半财年将迎来多重催化剂 [3][4] - 下半年的催化剂包括Siri重启、折叠屏iPhone推出、2纳米工艺iPhone 18发布，将推动下半年表现向好 [3][4]