核心观点 - 苹果公司面临显著的内存成本上涨压力 其策略是通过确保供应、承担成本以抢占市场份额 并计划通过服务业务弥补硬件利润损失 [1][2] 内存价格动态与成本压力 - 三星电子和SK海力士在2026年第一季度成功将供应给苹果的低功耗DRAM价格较上季度提高近一倍 其中三星LPDDR芯片价格上涨超过80% SK海力士涨幅约为100% [1] - 内存定价周期已从每半年协商一次改为每季度协商 预计2026年第二季度的环比涨幅与第一季度基本持平 NAND闪存涨幅略低于LPDDR [2] - 市场数据显示 LPDDR5价格在去年第四季度已上涨约40% TrendForce预测2026年第一季度通用型DRAM价格将环比上涨55-60% 有业内人士认为整体涨幅至少达到60% [4] - 内存成本压力预计将成为苹果近期财报电话会议上投资者和分析师关注的热点话题 [4] 苹果公司的应对策略 - 苹果利用其强大的议价能力在供应紧张环境下锁定了内存供应协议 确保了芯片供应 [1][2] - 公司计划承担更高的内存成本以抢占更多市场份额 随后通过服务业务来弥补损失 [1][2] - 尽管面临成本上涨 苹果针对2026年下半年新款iPhone 18机型的计划是尽可能避免提价 至少保持起售价不变 [5] - 与以往签订全年长期协议的做法不同 苹果今年仅完成了上半年的内存单价谈判 反映出市场的不确定性 [5] 供应链与市场影响 - 内存价格急剧上涨的根本原因在于供需结构失衡 全球大型科技公司对AI基础设施的大规模投资推动DRAM需求激增 而供应商将产能重点转向利润更高的HBM产品 导致传统DRAM和LPDDR供应紧张 [6] - 苹果已意识到供应链风险正在扩散 不仅仅是内存和T-glass 随着AI服务器蓬勃发展挤压供应链 其他组件也可能出现短缺 [6] - 短期合约的签订也显示出苹果在供应紧张环境下议价能力的减弱 这为三星电子和SK海力士在下半年新一轮谈判中获得更大定价主动权创造了条件 [3] - 如果苹果的内存价格上涨得到全面反映 内存供应商一季度的整体盈利能力预计将进一步改善 对于三星电子和SK海力士而言 意味着DRAM业务盈利能力在一季度实现最大化 [4]