研报核心观点 - 摩根士丹利更新中国中药风险回报评级 在2025年初步业绩公告后 基于预期销售额与毛利率下调 将2026至2030年的盈利预测下调5%至12% 目标价及悲观假设估值相应下调7% 目标价由1.5港元下调至1.4港元 评级为“减持” [1] 公司财务预测与估值调整 - 将公司2026年至2030年的盈利预测下调5%至12% [1] - 目标价及悲观假设估值相应下调7% [1] - 目标价由1.5港元下调至1.4港元 [1] 投资评级与核心原因 - 评级为“减持” [1] - 评级调整基于预期销售额下调与毛利率下调 [1]