股市与住宅市场的相关性分析 - 过去5年恒生指数平均领先住宅资本值约2.2个月，显示两者存在显著相关性，滞后主要源于楼市流动性较低及交易登记程序所需时间较长 [1] - 自2020年6月起，恒生指数与住宅资本值呈同步走势，但自2024年7月起走势出现分歧：恒指持续反弹，住宅资本值跌幅收窄并于2025年8月起录得轻微回升 [1] - 历史趋势显示楼价走势通常滞后于股市，反映其调整速度较慢 [1] 近期市场表现与数据 - 2025年恒生指数于年初至年尾反弹27.8% [2] - 港交所的日均成交额于2025年达到2498亿港元，同比大幅上升约90% [2] - 2025年香港二手住宅市场成交量录得4.23万宗，同比增长16.9%，总成交金额达2990亿港元，同比上升14.4% [2] 市场联动机制与驱动因素 - 股票市场日均成交额的年度平均值与本地住宅二手成交宗数在过去十年呈现持续正向关联，股市活跃度与住宅成交规模长期保持高度协同 [2] - 同步走势主要受“财富效应”驱动：股票资产升值提升投资者财务信心，资本利得往往转化为流动资金并流入被视为稳健投资形式的住宅 [2] - 尽管股市与住宅市场之间并无直接因果关系，但历史数据显示两者高度联动，反映整体宏观经济情绪 [2] 市场前景与支撑因素 - 受惠于股市的强劲表现，香港住宅市场有望在近期获得支撑 [1] - 市场普遍预期今年将进一步减息，料进一步提高投资信心 [1] - 尽管市场情绪逐步改善，高企的库存水平及持续的宏观经济不确定性仍将拖慢复苏步伐 [1]