公司业绩与财务预测 - 瑞芯微预告2025年营收约44.07亿元，同比增长约40.51% [1] - 预告2025年归母净利润10.63亿元左右，同比增长78.70% [1] - 因3Q25存储涨价带来短暂影响，下调2025年收入/净利润预测3%/8%至44/11亿元 [1] - 维持2026年收入/净利润预测基本不变 [1] - 首次引入2027年收入/净利润预测77/19亿元 [1] 业务发展与行业趋势 - 存储涨价目前仅造成季度间需求波动，端侧AI长期趋势不改 [1] - AIoT算力平台快速增长，新兴领域持续突破 [1] - 公司凭借SoC+协处理器不断拓展端侧AI领域下游产品，赋能端侧大模型应用 [1] 投资评级与估值 - 维持“跑赢行业”评级 [1] - 当前股价对应26/27年55/44倍P/E [1] - 由于行业估值中枢上移，上调目标价10%至219元 [1] - 上调后的目标价对应26/27年P/E为60/48倍，提供9.5%上行空间 [1]