监管处罚与内控缺陷 - 公司于1月27日收到天津证监局下发的《行政监管措施决定书》，被责令改正，5名现任及前任高管被出具警示函 [1] - 监管指出的问题包括：部分外购技术项目采用制式合同，对违约责任约定不明确；未能及时识别部分研发项目的终止风险，导致预付款收回不及时 [1] - 上述行为违反了《上市公司治理准则》及《企业内部控制应用指引》中关于合同管理和资金活动的相关规定 [1] 责任认定与整改要求 - 时任董事长兼总经理王福军、张杰及时任总经理杨福祯对合同管理不规范问题负有主要责任 [2] - 现任董事长徐华、总经理李书箱对研发项目风险识别不足问题负有主要责任 [2] - 公司及相关人员需在收到决定书之日起30日内完成整改并提交书面方案 [2] 业绩与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营收22.32亿元，同比下降13.24%；归母净利润为6954万元，同比下降62.75% [4] - 业绩下滑主因包括集采压价、终端用药需求减少、国际竞争加剧导致销售单价下滑和毛利收缩 [4] - 2025年前三季度，公司非经常性损益净额为-6617万元，其中反垄断行政处罚达6919万元 [2][4] 现金流与经营压力 - 2025年前三季度经营活动现金流净额仅3339万元，同比下降92.65% [4] - 现金流下降主要受院端回款周期拉长、市场竞争增强导致销售回款减少，以及报告期内支付罚款所致 [4] - 这反映出公司经营性回款能力显著弱化，短期流动性压力上升 [4] 合规问题历史与影响 - 此次监管措施并非公司首次因合规问题受到关注，反垄断行政处罚等合规成本对利润形成显著拖累 [1][2] - 公司外购技术和研发投入是其核心竞争力的重要来源，相关环节管理失当可能导致经济损失，并影响产品研发进度和市场竞争力 [3] - 在医药行业集采常态化和监管趋严的双重作用下，公司面临业绩压力与合规风险叠加的挑战 [4]