永辉超市经营困境与关店现状 - 永辉超市近期因北京鸿坤广场店暂停营业陷入关店风波 公司声明称系物业方自2026年1月15日起单方面采取断水、断暖等措施阻碍营业 物业方“擅自闭店”的说法与事实不符 [1][8] - 公司近年持续关店 2023年底门店数为1000家 2024年净关闭225家 2025年关闭381家 至2025年底门店数仅剩约400家 不及鼎盛时期的一半 [1][8] - 关店主要原因为亏损、经营不善及物业问题 实体零售通过关停不良门店以控制成本被视为理智的止损行为 [1][8] 永辉超市财务表现 - 公司预计2025年归母净亏损21.4亿元 归母扣非净亏损29.4亿元 其中2025年调改停业带来的损失达11.74亿元 [2][9] - 根据财报数据计算 永辉超市已连续5年亏损 累计亏损额超过116亿元 [2][9] - 业界认为成本高企、市场竞争激烈、经营压力大是公司面临的主要问题 [2][9] “胖东来”模式与行业“胖改”风潮 - 胖东来超市是位于许昌的区域性零售商 以其自有品牌商品价廉物美、服务到位、员工薪酬福利高而受欢迎 [4][11] - 自步步高开始 永辉超市于2024年5月启动向胖东来学习的“胖改” 改造内容包括按品类重新划分货架、引入胖东来自有品牌商品、重新培训员工及提升服务 [4][11] - 零售企业进行“胖改”的动机可能包括需要“新概念”以吸引资本关注 在激烈竞争中脱颖而出 [7][14] “胖改”模式对大型零售商的挑战与成本 - 胖东来仅为拥有10多家门店的区域性小型零售商 其热销商品与供应链模式可能难以在全国范围内复制并达到预期效果 [5][12] - 大型零售商员工数量庞大 若全面仿效胖东来提升员工薪酬福利 将带来巨大的成本压力 [5][13] - 胖东来在区域市场具有高占有率和品牌认可度 而全国性零售商如永辉超市面临各地本土品牌的激烈竞争 成功模式难以简单平移 [5][13] - “胖改”过程本身会产生显著成本 据永辉超市披露 调改导致资产报废及一次性投入合计影响利润约9.1亿元 门店停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元 [5][13] “胖改”效果评估与行业启示 - “胖改”效果存在不确定性 步步高和永辉超市部分门店在改造后获得了人流和营收增长 但零售业薄利且回本期长 部分门店短期内难以看到理想效果 [7][13] - 文章核心观点认为 零售商应明确自身定位 提升核心能力 适度借鉴同业优点而非盲从 打造“新概念”的效果是暂时的 长远发展才应被重视 [7][14]