商汤科技在AI 2.0时代的困境与边缘化 - 文章核心观点：商汤科技作为AI 1.0时代的领军者，在向以大模型为特征的AI 2.0时代转型过程中，因技术变现困难、商业化落地缓慢以及核心人才持续流失，导致其市场地位被边缘化，而众多由前员工创立的公司（如MiniMax、Momenta、壁仞科技）则在各自领域取得巨大成功，形成鲜明对比 [2][3][46][47] 商汤科技自身业务表现 - 财务表现不佳：在2018年至2025年上半年期间，公司累计亏损高达560亿元人民币，是同期营业收入的两倍还多 [3][47] - 收入增长乏力：2025年上半年，公司收入同比增长35.55%，远低于前员工公司MiniMax同期超过170%的收入增速 [13][58] - 业务结构变化：2024年智能汽车业务（绝影）收入为2.56亿元，占总营收的6.8%，2025年上半年该业务被并入“X创新业务”，该板块收入为1.07亿元，同比下降39.55% [32][77][79] 大模型业务竞争力下滑 - 技术排名落后：在SuperCLUE通用大模型测评榜中，商汤的SenseNova V6.5 Pro以51.67的总分仅排在并列第6位，位于第三梯队 [7][52] - 商业落地缺失：在《中国大模型中标项目监测与洞察报告(2025)》中，商汤未入围应用类大模型项目中标厂商TOP10，而榜首的科大讯飞中标169个项目，披露金额达212,874万元 [10][55][56] - 行业影响力有限：在AA智能指数和LMArena等国际权威评测榜单中，未见商汤大模型身影，而智谱、Kimi、DeepSeek、MiniMax等均位居前列 [8][53][55] 前员工创业公司取得显著成功 - MiniMax（上海稀宇科技）：于2026年1月9日登陆港交所，创下全球AI公司从创立到上市最短时间记录，并成为全球第一家市值突破千亿的原生AI公司，超70%收入来自C端订阅制 [2][13][46][58] - Momenta：根据2025年城市NOA研究报告，其城市NOA搭载量达41.44万辆，占第三方供应商比例约61.06%，处于断崖式领先，与全球前10大车企中的8家开展合作 [2][37][46][82] - 壁仞科技：于2026年1月2日登陆港交所，成为港股国产GPU第一股，并成为港交所《上市规则》第18C章启用以来募资规模最大的IPO项目 [2][45][46] - Vivix AI：由前商汤骨干于2025年1月创立，成立仅10个月完成A轮融资，估值飞升至13.2亿美元 [19][64] - 右脑科技：联合创始人出自商汤，其首款视频生成产品Vega上线不到两个月用户量突破百万，已完成三轮融资，其中两轮规模达数千万元级别 [20][65] - VAST：由前商汤员工于2022年创立，聚焦AI 3D生成，成立不久估值约2亿美元，目前服务全球近500万专业建模师和超4万家企业，年度经常性收入达1200万美元 [24][69] - 流形空间（Manifold AI）：由商汤绝影平台前核心负责人武伟于2025年5月创立，成立3个月便获得共亿元融资，成为世界模型领域黑马 [42][87] 芯片与算力基础设施布局 - 算力设施：商汤在上海临港的人工智能计算中心预计总算力达每秒3.74百亿亿次浮点运算，为亚洲最大之一，但在2025年上半年国内全栈AI云服务市场份额仅为8.1%，位列第四 [25][70][72] - 芯片业务：第一代S1芯片于2020年量产，累计销售超2万颗，第二代S2芯片于2024年9月量产，声称性能接近英伟达A100的80%，2024年底芯片业务分拆为曦望Sunrise，并于2025年7月获得近10亿元融资 [27][72] - 面临竞争：芯片领域面临百度、阿里、华为等大厂以及前员工张文创立的壁仞科技的竞争，AI基础设施领域则面临前员工颜深根联合创立的无问芯穹的竞争，后者与智谱、DeepSeek、Kimi等商汤竞争对手合作 [28][29][31][73][74][76] 智能驾驶业务发展滞后 - 市场竞争力弱：在行业高速发展背景下，商汤智驾业务收入逆势大幅下滑，2025年上半年相关业务收入同比下降39.55% [32][34][77][79] - 合作范围有限：目前仅与广汽埃安、昊铂、哪吒汽车、一汽红旗等少量车企合作 [35][80] - 技术量产落后：直到2025年下半年，商汤的端到端自动驾驶方案才开始量产，而Momenta、华为等竞争对手早在一年前就已实现交付上车 [35][80] - 人才流失影响：该业务发展缓慢与早期核心人才曹旭东（Momenta创始人）流失密切相关，Momenta目前已累计合作超160款量产车型，搭载超30万辆汽车，估值达60亿美元 [37][82]