核心观点 - 元宇宙公司即将发布2025财年第四季度财报 市场高度关注其在人工智能数据中心领域的巨额资本支出及增长前景 同时公司面临AI模型研发延迟、竞争地位变化及监管等多重挑战 [1][6] 财务表现与资本支出 - 公司定于周三美股收盘后发布2025财年第四季度业绩报告 [1][6] - 自2024年10月发布三季度业绩以来 公司股价已累计下跌逾12% 投资者担忧其巨额资本支出 [1][6] - 公司将2025年资本支出预期从660亿至720亿美元上调至700亿至720亿美元 并预计2026年资本支出增幅将“显著扩大” [1][6] - 市场预计公司四季度资本支出将达219亿美元 较去年同期的144亿美元大幅增长 [1][6] - 据分析师一致预期 公司四季度营收预计为584亿美元 每股收益预计8.16美元 较2024年四季度的484亿美元营收和8.02美元每股收益有所增长 [1][6] - 市场预计其现实实验室部门四季度营收为9.59亿美元 同时录得59亿美元的营业亏损 [1][6] 人工智能战略与竞争态势 - 公司在人工智能数据中心领域投入巨资 其竞争对手亚马逊、谷歌、微软也在各自的数据中心上投入巨额资金 [1][6] - 公司斥重金招揽AI人才 以143亿美元收购Scale人工智能公司49%的股份 并聘请其首席执行官亚历山大・王担任公司首席人工智能官 执掌超级智能实验室 [2][7] - 公司最新AI模型研发遭遇问题 旗舰模型Llama 4 Behemoth的推出时间出现大幅延迟 [2][7] - 公司正考虑将下一代核心AI模型转为专有模式 摒弃此前的开源权重策略 [3][8] - 市场认为尽管公司在2025年初仍是AI领域领先者 但如今正疲于追赶竞争对手 谷歌凭借其Gemini 3模型已占据领先地位 [3][8] - 谷歌股价在过去12个月累计上涨66% 而公司股价仅上涨4% 亚马逊股价微涨1.8% [3][8] 业务调整与监管环境 - 公司近期对元宇宙业务部门进行了裁员 并计划将部分节省的资金投入可穿戴设备业务 包括其AI智能眼镜产品 [3][8] - 公司面临日益高涨的呼声 要求禁止16岁以下儿童使用其社交媒体平台 澳大利亚已出台相关禁令 法国也在考虑类似举措 [3][8] - 美国联邦贸易委员会上周宣布 将就针对公司的反垄断诉讼败诉提起上诉 指控公司当年收购照片墙和瓦茨普是将其视为竞争对手 [4][9]