公司经营与财务现状 - 公司近期陷入关店风波 其中北京鸿坤广场店暂停营业系因物业方单方面采取断水、断暖等措施阻碍正常营业[2] - 公司近年来持续关店 2024年净关闭225家门店 2025年关闭381家门店 至2025年底门店数仅剩约400家 不及鼎盛时期的一半[2] - 关店主要原因为亏损、经营不善及物业问题等 旨在保留盈利门店并控制成本[2] - 公司预计2025年归母净亏损21.4亿元 归母扣非净亏损29.4亿元 其中调改停业带来的损失达11.74亿元[3] - 公司连续5年亏损总额超过116亿元 成本高企、市场竞争激烈、经营压力大是主要问题[3] “胖改”策略与实施 - 公司于2024年5月启动向胖东来超市学习的“胖改” 改造内容包括按品类和功能区重新划分货架、引入胖东来自有品牌商品、重新培训员工及提供更多服务[3][4] - “胖改”过程中产生显著成本 包括资产报废及一次性投入合计影响利润约9.1亿元 以及门店停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元[5] - 部分门店在“胖改”后实现了人流改善和营收增长 但零售业薄利且回本期长 部分门店短期内未见理想效果 长期市场影响因素存在不确定性[6] 模式借鉴的挑战与反思 - 胖东来是仅有10多家门店的区域性小型零售商 其热销商品未必适合全国所有地区 且部分商品难以打通全国供应链 实现全国统一非常困难且未必达到预期效果[4] - 胖东来可为员工提供较高薪酬和较好福利 但像公司这样的大型零售商员工数量庞大 若提升薪酬福利将带来巨大成本 这是大小零售商的重要区别[4] - 胖东来在许昌区域市场具有高占有率和高品牌认可度 但公司作为全国性零售商面临各地强势品牌的激烈竞争 未必能在所有区域都占据最高市场份额[4] - 进行“胖改”或与零售企业需要“新概念”以获得资本关注有关 但长远发展才是重点 企业应明确自身定位 提升核心能力 适度借鉴同业优点而非盲从[6]