行业趋势：AI驱动存储芯片进入超级周期 - 全球存储芯片市场正经历一场由AI需求爆发驱动的结构性转变，而非简单的周期性波动 [3] - AI从大模型训练演进至推理、记忆与决策结合，对存储器容量、带宽与存取效率的需求呈指数型提升，是本轮涨势幅度显著高于历史循环的核心原因 [4] - 2025年DRAM产值达到1657亿美元，年增幅高达73% [3] - AI服务器已成为吞噬存储芯片产能的主要需求方，且市场需求强劲增长的趋势预计将持续 [3][4] 价格动态：DRAM价格涨幅创纪录并持续攀升 - DRAM价格在2025年第四季度涨幅已达53%至58%，显著高于历史单季最高约35%的涨幅 [4] - 预期2026年第一季度DRAM价格将有60%以上涨幅，部分产品线报价甚至接近翻倍 [4] - 内存供应紧张，云端服务供应商(CSP)持续推升存储器采购需求，是价格上涨的主要动力 [3][4] 核心客户：苹果面临内存成本大幅上涨 - 苹果与三星电子、SK海力士就2026年第一季度LPDDR供应进行谈判，三星电子涨幅超过80%，SK海力士寻求提高约100% [2] - 苹果iPhone的内存报价已改为按季度谈判，而非半年，预计2026年第二季度报价将再次上涨，环比涨幅接近第一季度 [2] - 由于即将推出iPhone 18系列，其LPDDR价格可能在2026年下半年进一步上涨 [2] - 2025年iPhone预计出货量约为2.5亿部，苹果是LPDDR的核心客户与主要买家 [4] 公司策略：苹果的定价与成本消化能力 - 苹果对2026年下半年新款iPhone 18的定价策略是“尽量不涨价”，至少起始价不动 [5] - 绝大部分非AI产业的品牌客户，即使愿意付钱也可能无法获得内存供应保证，相比之下苹果的谈判地位很强 [5] - 苹果凭借强大的品牌溢价、软硬件生态、高效的供应链管理以及庞大的采购规模，拥有吸收成本上升的优势 [5] - 内存报价上涨会影响iPhone毛利率，但公司可通过后续更高毛利的服务业务弥补，并可能借此提升市占率 [5] 市场影响：财报与未来展望成为焦点 - 苹果即将于1月29日美股盘后公布2026财年第一季度业绩，其毛利率变化将反映消化成本上涨的程度 [5] - 财报电话会中，管理层对未来上游成本趋势、供应链风险及下半年产品规划的评价，将为iPhone 18系列的定价提供线索 [5] - 苹果管理层在业绩电话会上的说法，可能会对其他行业的股价造成剧烈波动，其影响甚至远高于对苹果自身及其供应链股价的影响 [6]