行业背景与公司业绩 - 在“双碳”目标约束下，国内电解铝合规产能已逼近4500万吨上限[1] - 预焙阳极行业迎来景气周期，头部企业索通发展预计2025年归母净利润同比增长167.98%至212.03%，扣非净利润同比增加360.63%至436.35%[1] 业绩增长驱动因素 - 行业层面：2025年以来原铝价格上涨带动预焙阳极需求旺盛，推动产品价格上行[2] - 公司层面：与下游优质客户合资的新建产能稳步运行，产销量同比大幅增长[2] - 海外订单实现较大幅度增长[2] - 全球电解铝产能加速向能源成本更低的海外区域转移，促使预焙阳极海外需求攀升[2] 国际化战略与“出海”模式 - 索通发展与阿联酋环球铝业公司签署合资协议，拟在当地共建年产30万吨预焙阳极项目，标志着公司从“产品出海”向“产能出海”的战略性跨越[2] - 公司采用“技术+资本+服务”捆绑式“出海”模式，具有显著优势与标杆意义[3] 新能源材料转型布局 - 公司布局固态电池材料以破解传统周期属性[4] - 索通发展率先实现“提锂技术”在铝工业固废领域的产业化应用，其“从复杂铝电解质中提取锂盐新技术”被评定为“国际领先水平”[4] - 该技术实现氟化物循环利用，为锂资源低碳供应开辟新路径[4] - 公司在固态电池领域构建“铝固废提锂—碳酸锂—硫化锂—硫化物固态电解质”全链条材料体系，并打造“CVD硅碳负极—多孔碳—低值碳质前驱体”特色技术路径[4] - 公司与北京理工大学合作开展深度产学研合作[4] 产能扩张与运营优化 - 公司锚定签约总产能约500万吨的战略目标加速产能版图扩张[5] - 持续推进数智化转型，智能配料、智能排产系统已在试点工厂落地，降本成效显著[5] - 公司与下游行业巨头深化战略合作，构建铝用炭素行业供应链协同新格局[5]