核心观点 - 公司2026财年第二季度总营收与调整后每股收益均超市场预期，但Azure云业务增速环比小幅放缓至39%，引发股价盘后交易一度下跌超8% [2][10] - 公司净利润同比大幅增长，且商业剩余履约义务与商业订单额均实现三位数同比高增长，显示未来收入确认潜力巨大，尤其与OpenAI等人工智能公司的深度合作是主要驱动力 [2][3][4][10][11][12] - 公司资本支出同比激增66%以支持人工智能基础设施，同时宣布上调商用软件价格并签署新的巨额AI云服务协议，表明其正积极投资并押注人工智能驱动的增长 [8][13][14] 整体业绩表现 - 总营收为812.7亿美元，同比增长17%，高于市场预期的802.7亿美元 [2][10] - 调整后每股收益为4.14美元，高于市场预期的3.97美元 [2][10] - 净利润为384.6亿美元，合每股收益5.16美元，较去年同期的241.1亿美元（合每股收益3.23美元）大幅增长，调整后数据剔除了对OpenAI的投资影响 [2][10] - 其他收益为99.7亿美元，去年同期为其他支出22.9亿美元，业绩反转与OpenAI重组为公益型企业相关 [2][10] 智能云板块表现 - 智能云板块营收为329.1亿美元，同比增长近29%，高于分析师预期的324.0亿美元 [7][13][14] - Azure及其他云服务营收同比增长39%，略低于上一财季40%的增速，市场预期分别为39.4%和38.9% [2][10] 生产力和商业流程板块表现 - 生产力和商业流程板块营收为341.2亿美元，同比增长约16%，高于分析师预期的334.8亿美元 [7][13][14] - 公司宣布将上调商用Office办公软件订阅服务价格 [8][13][14] 更多个人计算板块表现 - 更多个人计算板块营收为142.5亿美元，同比下跌约3%，低于分析师预期的143.8亿美元 [7][13][14] - 该板块中，Xbox内容与服务营收同比下降5% [6][14] - 全球个人电脑出货量本季度增长9.3%，但微软Windows 10系统的技术支持已于去年10月终止 [7][13][14] 未来收入指引与业务活跃度指标 - 截至季末，商业剩余履约义务规模达6250亿美元，同比增幅约110%，其中45%与OpenAI相关，主要得益于本季度与OpenAI签订的2500亿美元云服务合作协议 [3][11] - 商业订单额增速从财年第一季度的112%飙升至230%，反映季度业务活跃度极高 [4][12] 资本支出与人工智能战略投资 - 本季度资本支出及融资租赁总规模达375亿美元，同比增长66%，高于分析师预期的343.1亿美元 [8][13][14] - 投资方向包括建设搭载专用芯片的数据中心以支持生成式AI，并通过租赁形式从CoreWeave和Nebius公司采购算力资源 [8][13][14] - 人工智能公司Anthropic宣布计划向微软采购300亿美元的云服务，并签订协议额外获取最高10亿瓦特的算力支持 [8][13][14] 市场表现与行业背景 - 财报发布后，公司股价在盘后交易中一度跌超8%，随后收窄跌幅 [2][10] - 过去三个月，公司股价累计下跌约11%，而同期标普500指数上涨1% [8][13][14]