核心观点 - 微软股价大幅下跌，主要因资本支出飙升至历史新高且云业务销售额增长放缓，引发市场对其人工智能投资回报周期可能延长的担忧 [1][2] 财务表现 - 第二财季总销售额为813亿美元，同比增长17%，超出分析师预期的803亿美元 [4][5] - 第二财季每股收益为5.16美元，超出分析师预期的3.92美元，其中对OpenAI的投资收益贡献了每股1.02美元 [4][5] - 净利润增长主要得益于对OpenAI的投资收益 [4] 资本支出与投资 - 第二财季资本支出达到375亿美元，同比增长66%，超过分析师预期的362亿美元 [1][3] - 市场担忧其人工智能投资可能需要比预期更长的时间才能获得回报 [1][2] 云业务 (Azure) 表现 - 经汇率调整后，Azure云计算部门第二财季营收增长38%，勉强符合分析师预期 [1][3] - Azure营收增速较上一季度有所放缓 [1][3] - 公司预计当前财季Azure销售额将增长37%至38% [3] 市场反应 - 财报发布后，微软股价在盘后交易中下跌约7% [1][4] - 纽约常规交易时段收盘价为481.63美元 [4]