光纤光缆行业需求展望 - 预计由AI等带来的光纤需求将持续较快增长 [1] - 全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长 对应光纤需求随之增长 主要为Scale out需求 [1] - 预计2027年左右Scale up的光纤需求可能起量 康宁展望其需求量将是现有企业网业务的2-3倍 [1] - Sacle Across也将带来大量的需求 [1] - 此轮需求提升叠加价格上涨预期 行业内的龙头厂商将率先受益 可能盈利与估值双提升 [1] 美国寒潮对化工行业影响 - 1月下旬以来美国冬季风暴极端天气已造成部分受灾地区天然气/电力供应中断、能源价格上涨 [2] - 美国得克萨斯州墨西哥湾沿岸炼油、化工等部分工厂开工已受影响 [2] - 美国较多大宗化工品占全球产能比重仍较高 本轮寒潮导致的潜在供给下滑或对相关产品供应稳定性造成冲击 [2] - 我国大宗化工品已步入产能周期和库存周期双重拐点 海外供给潜在下滑或助力国内相关化工品开工率提升及景气率先修复 [2] - 关注炼油、乙烯、醋酸、MDI、TDI等产品 [2] 覆铜板行业周期与前景 - 通过复盘此前两轮覆铜板周期并与当前对比 判断当前覆铜板价格进一步上涨趋势明确 [3] - 覆铜板毛利率仍存在10个百分点以上提升空间 [3] - 看好相关龙头公司未来的业绩及股价弹性 [3]