公司业绩与指引 - 意法半导体2025年第四季度营收为33.29亿美元，同比增长0.2%，高于分析师平均预期的32.9亿美元 [1] - 公司2025年第四季度Non-GAAP每股收益为0.11美元，同比下降70.3% [1] - 按部门划分，APMS产品业务部门营收为18.61亿美元，同比下降4.6%，MDRF产品业务部门营收为14.64亿美元，同比增长7.0% [1] - 意法半导体预计2026年第一季度营收为30.4亿美元，高于分析师平均预期的29.9亿美元，预计第一季度毛利率为33.7% [1] 行业复苏信号 - 模拟芯片巨头德州仪器预计2026年第一季度营收为43.2-46.8亿美元，预测区间中值略高于市场预期的44.2亿美元，预计每股收益为1.22-1.48美元，预测区间中值好于市场预期的1.26美元 [3] - 另一家模拟芯片巨头亚德诺2025年第四季度营收同比增长26%至30.76亿美元，Non-GAAP每股收益为2.26美元，均好于市场预期 [3] - 亚德诺预计2026年第一季度营收为31亿美元，Non-GAAP每股收益为2.29美元，同样均好于市场预期 [3] - 世界半导体贸易统计组织认为，自2022年末期以来需求持续疲软的MCU芯片以及模拟芯片有望在2026年踏入强劲复苏曲线 [5] 市场需求与结构变化 - AI数据中心的规模化建设对模拟芯片的需求结构产生实质性影响，模拟芯片在电源转换、电压调节、信号链管理等基础功能层扮演关键角色 [4] - 目前已有车规级、工业级以及AI服务器领域的模拟芯片型号存在不同程度的缺货 [5] - 模拟芯片供应已悄然趋于紧张，产品交期持续拉长 [4] 供应链与产能制约 - 8英寸晶圆产能收缩是导致模拟芯片供应紧张的关键诱因，三星和台积电正逐渐退出8英寸晶圆生产 [5] - 三星计划在年内关闭一座8英寸晶圆代工厂，台积电则将在2027年逐步关闭一个8英寸工厂 [5] - 台积电、三星两大厂降低8英寸晶圆产能，将导致2026年全球8英寸总产能减幅达2.4% [5] 行业价格动态 - 从2025年底起，以德州仪器、亚德诺为代表的模拟芯片厂商陆续启动涨价，行业进入新一轮价格调整周期 [4] - 此轮涨价带有集中性和持续性，核心原因是供需关系的持续失衡 [4] 公司业务与客户构成 - 意法半导体产品覆盖范围广泛，包括为特斯拉提供高性能电源芯片以及传统系统芯片，为苹果旗舰iPhone机型提供eSIM模块核心芯片 [2] - 公司主要客户包括汽车制造商和工业企业 [2] - 意法半导体严重依赖美国客户，其约五分之一的收入来自美国客户苹果和特斯拉 [2]