今日铅市场行情数据 - 沪铅期货主力合约2603收盘报17185元/吨，上涨185元，涨幅1.09%，日内波动区间为16960元至17370元 [1] - 伦敦金属交易所(LME)铅价最新报2047.5美元/吨，上涨20.5美元 [1] - 现货市场方面，ccmn长江综合1铅均价报16910元/吨，价格较前一日持平，广东现货1铅均价报16835元/吨，较前一日下跌25元 [1] - 现货铅报价区间为16775-16960元/吨，对比沪铅期货近月合约呈现贴水至小幅升水状态 [1] 铅价震荡的核心驱动因素 - 宏观层面呈现“外压内撑”格局：外部压力主要来自美联储偏鹰信号推动美元反弹，抬升了以美元计价的伦铅成本 [2] - 内部支撑源于国内固废新政抬升了再生铅产业成本，为价格提供了底部支撑 [2] - 市场资金高度集中于贵金属与科技板块，导致铅市缺乏增量资金推动 [2] - 春节前资金面季节性收紧与市场交投谨慎，限制了价格上行空间 [2][7] 供应端：成本高企与原料紧平衡 - 固废新政显著抬升了产业合规成本，铅精矿加工费持续低迷 [3] - 冬季开采与回收活动受限，共同导致原料供应偏紧，呈现“紧平衡”格局 [3] - 尽管合规冶炼企业开工率高，但在原料约束下整体产能难以有效放量，为价格提供了坚实的成本支撑 [3][5] 需求端：节前季节性疲软 - 春节临近，下游蓄电池企业开工率普遍下滑，尤其是电动自行车板块表现疲软 [4] - 经销商备货心态极为谨慎，普遍采取“按需采购”策略 [4] - 现货市场成交清淡，消费端缺乏任何增量驱动，无法为价格上涨提供动能 [4][7] 产业链博弈与价格展望 - 产业链呈现“成本托底、需求拖累”的僵持格局：上游原料价格坚挺，成本压力传导至中游；下游消费疲软压制采购意愿与产品价格，挤压冶炼利润 [5] - 短期内，铅价预计将维持窄幅震荡格局，下方有产业成本支撑，上方受制于美元压力、疲软需求与资金分流 [7][8] 龙头企业表现与行业趋势 - 以豫光金铅为代表的龙头企业凭借全产业链布局，其国内最大的白银产量使其充分受益于白银价格大涨带来的业绩弹性 [6] - 公司在再生铅与高端材料领域的深耕，使其在行业整合与转型中占据先机，实现了在铅产品盈利承压背景下的稳健增长 [6]