核心观点 - 摩根大通私人银行建议在当前环境下持有黄金并在投资组合中合理配置非美元资产 [1] - 该行认为近期美元走弱主要由资金流向和市场情绪推动 属暂时性 随着美国经济回暖 美元有望重新企稳 [1] - 该行建议将投资组合约三成配置于具备良好流动性及深度的非美元市场 [1] 资产配置策略 - 近期走势支持持有黄金 [1] - 新兴市场资产在当前环境及未来全球经济增长加速时均具吸引力 [1] - 美元多元化策略框架建议将约30%的投资组合配置于非美元市场 [1] 美元走势分析 - 近期美元走弱并非源于增长或货币政策预期的转变 自年初以来利差走势反而偏向美元有利 [1] - 当前情况与去年四月相似 主要由资金流向及市场情绪推动美元抛售 [1] - 该行认为此情况最终属暂时性 随着今年美国经济逐步回暖 美元有望重新企稳 [1] 外汇操作倾向 - 当经济增长及利率重新成为主导因素时 该行倾向在欧元兑美元升至1.18至1.2以上时进行淡仓操作 [1] - 澳元及新兴市场货币等对增长更敏感的币种 仍可能延续相对美元的强势 [1]