市场表现与成交量 - 1月29日贵州茅台股价上涨8.61% 报收1437元 单日成交额大幅放量至263亿元 相比此前约100亿元的水平显著提升[1] - 五粮液 泸州老窖等多只白酒股放量涨停[1] - 沪深京三地市场总成交额逼近3.26万亿元 较前一交易日增加2671亿元 重回三万亿元大关[1] 市场风格切换 - 1月29日市场出现明显“跷跷板”效应 上证指数上涨0.16% 上证50上涨1.65% 而科创50下跌3.03%[1] - 市场风格出现切换 以白酒为代表的高股息蓝筹股绝地反击 而此前受青睐的科技等主线表现相对低迷[1][2] - 业内人士预计 稳定的业绩和较高的分红比例将驱动蓝筹股再次发力 春节前银行 电力 医药等高股息板块可能出现轮动行情[1] 白酒板块上涨动因 - 白酒板块上涨的催化因素包括地产预期改善与资金面回暖 同时指数ETF成交量回落缓解了权重股抛压[2] - 白酒行业基本面出现积极信号 批发价格延续回升 线下动销同比正增长 回款发货稳步推进 形成“以价换量”格局[2] - 白酒行情的持续性需跟踪春节前后价格能否继续回升[2] 高股息策略的定位演变 - 在当前低利率及宏观不确定性环境下 高股息策略已从单纯的“防御”属性进化为“攻守兼备”的底仓配置[2] - 在全球降息周期开启的背景下 高股息资产对全球配置型资金具有极强吸引力 资金买入不仅看中股息 更是交易中国资产的估值修复[2] - 临近春节 市场资金开始出现向高股息板块流动的迹象 A股白酒 地产等标的上涨及场外资金大幅流入 反映出相关板块处于估值偏低区间[2] 行情持续性展望 - 参考过去的跨年行情 当市场出现明显风格切换导致蓝筹股集体上涨时 行情往往持续两周至一两个月[3] - 预计春节前后高股息行业将出现轮动 投资者可适当进行“高低切换”的操作[1][3]