市场表现 - 29日白酒等消费股迎来大反弹 贵州茅台股价大涨8.6% 成交额超260亿元 金种子酒、皇台酒业、迎驾贡酒、金徽酒等近20股涨停 白酒板块全天成交金额超600亿元 [1] - 以茅台为代表的消费股全面反弹 白酒基金LOF（161725）涨停 成交额超2.9亿元 [1] - 耐用消费品、日常消费零售等内需板块在29日均出现较好涨幅 [4] 核心产品价格与动销 - 本周以来多款飞天茅台价格涨幅明显 与26日相比 2026年飞天茅台原箱（53度/500ml）上涨55元 散瓶上涨20元 2025年飞天茅台原箱（53度/500ml）上涨55元 散瓶上涨20元 [3] - 招商证券研报指出 近期茅台动销及批价均好于市场预期 i茅台以及专卖店自发团购拓宽消费群体 逐步交易出价格底部 [3] - 根据i茅台官方公众号数据 1日至9日累计成交超40万笔 预计i茅台1月投放超千吨 传统渠道动销量未见明显下滑 预计全渠道动销量有小幅增长 价格坚挺 2月传统渠道动销有望加速 [3] 机构观点与内需展望 - 信达证券认为 2026年随着政策进一步落地 内需有望触底回稳 稳固经济增长内生动力需要政策进一步发力 主要方向包括发挥基建投资的逆周期调节作用 以及加大对消费领域的政策倾斜力度 [4] - 粤开证券首席经济学家罗志恒指出 通过提高居民消费率、做大做强国内消费市场 可以降低经济增长对外需的依赖 增强发展的自主性和韧性 同时避免贸易顺差过度积累 缓和国际经贸紧张局面 [4] 相关基金持仓 - 白酒基金LOF（161725）截至2025年12月31日的前十大持仓及占比为：贵州茅台（15.38%） 山西汾酒（15.11%） 五粮液（14.65%） 泸州老窖（14.53%） 洋河股份（8.34%） 古井贡酒（5.14%） 今世缘（4.97%） 迎驾贡酒（2.47%） 舍得酒业（2.14%） 口子窖（2.06%） [2][3] - 29日相关持仓股票涨幅显著：贵州茅台涨8.61% 山西汾酒、五粮液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、舍得酒业、口子窖均涨停（涨幅10.00%） 今世缘涨9.99% 迎驾贡酒涨10.01% [2][3]