文章核心观点 - 贵州茅台引领白酒板块大涨 其股价单日收涨8.61% 成交额超260亿元 多只白酒股涨停[1] - 飞天茅台批发价与终端需求同步复苏 产品价格回升且线上平台持续供不应求[1] - 公司正推进市场化转型以应对行业深度调整 此举被市场认为将巩固其龙头定价权并重塑增长逻辑[2] - 尽管面临市场挑战 公司业绩仍保持稳健正增长[2] 市场表现与价格动态 - 1月29日白酒板块全线大涨 泸州老窖、水井坊、舍得酒业、皇台酒业等多股涨停[1] - 贵州茅台股价收涨8.61% 成交额超260亿元 涨幅接近此前“924”行情中的单日最高涨幅9.35%[1] - 25年飞天茅台原箱批发价报1620元/瓶 较前一日涨20元 散瓶价格报1580元/瓶 年初曾一度跌破1499元的零售指导价[1] - 终端需求持续火热 “i茅台”平台上飞天茅台产品已连续20多天开售即“秒空” 精品茅台、丙午马年生肖酒经典版等也持续售罄[1] 公司战略与行业影响 - 贵州茅台推出市场化运营方案 对产品结构、渠道布局、消费者服务等提出转型要求[2] - 销售模型将由“自售+经销”转向“自售+经销+代售+寄售”多维协同[2] - 制定了“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制[2] - 中金公司研报指出 茅台转型有望巩固其作为白酒龙头的定价权、强化公司话语权 并重塑下一轮周期的增长逻辑[2] - 以茅台为代表的头部企业将加速向下挤压尾部品牌和产能 推动行业集中分化 加速行业出清筑底[2] - 知名投资人段永平公开支持茅台 认为长期看当前股价“真的不贵” 并指出“i茅台”解决了真酒购买渠道问题 打开了普通老百姓消费的口子[2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度 贵州茅台实现营业总收入1309.04亿元 同比增长6.32%[2] - 2025年前三季度 归母净利润为646.26亿元 同比增长6.25%[2] - 虽受市场环境影响销量增速出现下滑 但公司整体仍保持正增长[2]