公司股价表现与市场担忧 - 苹果公司股价自2023年12月2日高点以来已下跌逾10%，是同期“科技七巨头”中表现最差的股票，并已连续八周下跌 [1] - 此次抛售源于市场担忧内存芯片成本飙升将挤压公司的利润率和收益，该问题已盖过其人工智能计划的利好 [3] - 动态随机存取存储器芯片现货价格指数自2023年9月底以来已上涨近400%，反映了人工智能数据中心建设带来的飙升需求 [3] 内存成本压力与公司应对 - 内存占智能手机制造成本的10%至20%，其价格的陡峭上涨被科技研究公司IDC称为硬件公司的“危机” [3] - 苹果公司对供应商有强大议价能力，并有一定能力将成本上涨转嫁给消费者，但内存价格的陡峭上涨使其面临艰难选择，提高售价可能破坏需求 [3][4] - 苹果供应商Qorvo Inc 给出的业绩展望远低于预期，并在电话会议中提及“一些影响客户生产计划的内存定价和供应限制” [3] 财务预期与估值水平 - 华尔街对苹果2026财年净利润、营收和毛利率的普遍预期在过去一个月几乎未有变化，保持稳定 [4] - 苹果股价目前交易于约30倍的预期市盈率，高于其22倍的10年平均水平，也高于纳斯达克100指数和“科技七巨头”的平均估值倍数 [5] - 苹果2026财年营收预计将增长8.7%，为自2021年以来的最快增速，但预计在接下来的三个财年增速将逐年放缓 [5] 人工智能布局与市场看法 - 在苹果与Alphabet旗下谷歌达成一项为期多年的协议，由谷歌为其AI技术提供支持后，华尔街对其AI布局的看法正转向积极 [5] - 此消息被视为验证了苹果未像其他科技巨头那样激进投入AI建设的策略，有投资者表示喜欢苹果在支出方面的做法 [5] - 全球最大的科技公司在AI支出上并未显示出放缓迹象，这波创纪录的浪潮正推动三星电子和SK海力士等硬件供应商的业绩 [6] 公司基本面与投资定位 - 许多投资者仍视苹果股票为科技板块中相对安全的避风港，因其拥有健康的资产负债表、稳定的盈利和强劲的现金流 [6] - 公司拥有庞大的用户基础和来自服务的经常性收入，为自由现金流提供了稳定器，其业务相较于“七巨头”中的其他公司看起来非常有韧性 [6] - 整个科技行业2026年营收预计将增长约19%，其中科技硬件和设备子行业预计增长11% [5]