公司业务模式 - 公司业务为品牌服务与自营销售双轮驱动[9] - 品牌服务业务基于旗下品牌资产整合供应链资源向产业链提供产业服务[9] - 自营销售业务基于自主采购以打造大单品为中心通过线上线下多渠道触达消费者提供高质价比产品[9] 公司财务表现与预测 - 2025年度公司预计归属于上市公司股东的净利润出现亏损主要系计提商誉减值准备影响所致[9] - 若剔除商誉减值公司2025年度实现盈利[9] - 根据初步减值测试公司预计计提商誉减值28000–32634万元[9] - 计提减值主要原因包括子公司北京时间互联网络科技有限公司因业务转型及行业竞争加剧盈利能力未达预期[9] - 受重大违约诉讼影响公司“卡帝乐鳄鱼”品牌收入下滑相应商誉亦面临减值风险[9] - 2020年至2025E公司归母净利润分别为1.116亿元 4.778亿元 -2.36亿元 -2.97亿元 -2.85亿元 -11.88亿元[10] - 2020年至2025E公司扣非净利润分别为-2.36亿元 4.778亿元 -2.97亿元 -2.85亿元 -11.88亿元[10] - 2021年至2025E公司归母净利润同比增长率分别为137.49% -149.39% 25.85% -4.04% -316.84%[10] - 2020年至2025E公司扣非净利润同比增长率分别为-59.78% -302.29% -20.46% -162.29% -312.04%[10] 公司估值指标 - 公司市净率(LF)历史分位数在2020-12-37至2027-12-37期间呈现波动具体分位点包括100 80 70 62-89 60 50 43-95 40 3407 30 26:38 20 18.92 18:98 10 0[6] - 图表显示公司市净率分位数与行业均值对比[7] - 当公司亏损时市盈率为负此时用市盈率估值没有实际意义往往用市净率或市销率做参考[13] - 市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司[13] - 市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司[13] - 文中市盈率和市销率采用TTM方式计算市净率采用LF方式计算[13] - 市盈率市净率为负时不显示当期分位数会导致折线图中断[13]