金价涨势的结构性支撑分析 - 渣打银行全球商品研究主管指出，当前金价前所未有的涨势具备深厚的结构性支撑 [1] - 金价的推动力已由传统宏观因素转向结构性驱动 [1] 市场持仓与投机状况 - 机构投资人的持仓增长速度落后于金价的涨幅 [1] - 投机性部位占未平仓合约的比例仅约26.4%，远低于历史峰值的47.9%，反映出市场不存在过度投机现象 [1] 金价上涨的主要驱动因素 - 市场对货币政策独立性的疑虑是驱动因素之一 [1] - 对全球贸易关税摩擦的担忧是驱动因素之一 [1] - 散户投资者对避险资产的积极配置是驱动因素之一 [1] 市场情绪与未来预期 - 选择权市场的隐含波动率指标偏向看涨 [1] - 选择权市场的风险逆转指标偏向看涨，显示投资者对未来走势具备信心 [1]