核心财务表现 - 2026财年中期总营收23.11亿元人民币，同比增长5.7% [1][4] - 若剔除与辉同行分拆影响，总营收同比增长17% [1] - 期内溢利（净利润）为2.39亿元人民币，相较上年同期净亏损9650万元，实现扭亏为盈 [4] - 除税前利润为3.09亿元人民币，较上年同期亏损7248万元，增长525.7% [4] - 毛利为8.42亿元人民币，同比增长14.5%，毛利率从33.6%提升至36.4% [4] 盈利能力改善驱动因素 - 自营产品矩阵扩展至801款，较上年同期增加201款，品类扩展至高价值的海鲜水产、个人护理、家纺及服饰内衣等 [5] - 自营产品GMV在报告期内占总GMV比例超过50% [5] - 员工数量减少360人，薪酬开支总额同比减少34.9% [5][6] - 行政开支大幅减少78.6%，从3.92亿元降至8390万元，主要受与辉同行分派影响 [7] 电商业务增长压力 - 报告期内总GMV为41亿元人民币 [8] - 剔除与辉同行影响后，总GMV同比增长16.4%，但相比2025财年中期的48亿元和2024财年中期的57亿元，增长面临压力 [8] - 抖音渠道订单量为4210万单，较上年同期减少800万单 [8] - App付费会员数为24.01万人，2025财年同期为22.83万人，2024财年同期为12.38万人，新增付费会员降幅明显 [8] - 自有App会员在2025年选择续费的不足50% [9] 线下零售与新增长曲线探索 - 自动售货机已布点超过40台，部分城市实现盈利，未来计划覆盖写字楼、社区、学习中心等场景 [9] - 计划于2026年3-4月在北京中关村开设首家线下旗舰店，面积439平方米，提供“购物+休闲+社交”体验及全品类自营产品 [9] - 公司正与新东方集团深度绑定，计划将新东方数百万在读学员的家长客群作为潜在会员流量池 [10] - 探索将家长缴纳的学费转化为可兑换的“东方甄选甄果积分”等权益，以打通消费场景 [10] - 未来在其他城市拓展线下门店时，计划以当地新东方校区为据点开设小型门店试水 [10] 线上运营与战略调整 - 扩张抖音直播账号矩阵，上线果蔬旗舰店、家居馆、营养健康等多个垂直账号，并计划招聘更多主播 [11] - 加强社区生态运营，要求产品经理每日轮值在线，及时回应用户反馈，以沉淀私域流量、提升复购 [11] - 公司正从“网红直播”向“线上山姆”模式转型，该模式需要强大的会员规模支撑 [8]