核心事件与人事变动 - 公司总裁吴红波因个人原因辞职，其原定任期至2027年7月15日，辞职后职务暂由常务副总裁樊长勇代行 [2] - 吴红波历任葛兰素史克疫苗部全国商务总监、销售总监等职务，其在公司公开年薪为173万元 [2] 财务业绩表现 - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润预计为1.91亿元至2.33亿元，较上年同期的3.99亿元大幅下滑 [2] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为2.08亿元至2.30亿元，同比下降49.73%至54.54% [2] - 业绩下滑主因：疫苗销售收入同比下降约11%，销售利润率下降；2025年度未取得类似2024年的重组六价诺如病毒疫苗海外许可收入（2024年该收入为1.06亿元，贡献利润9030.44万元） [2] 业绩下滑深层原因 - 产品结构过于单一，营收主要依赖冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞） [3] - 行业竞争加剧，除现有竞争者康泰生物外，智飞生物、成大生物的同类产品有望在2025年获批上市，另有江苏中慧元通生物、北京科兴中维等多家药企的同类产品临床进度在加快 [3] 控制权变更与对赌协议 - 2025年7月公司完成控制权变更，原实控人王振滔及相关方将21.91%股份以18.51亿元总价转让给上海万可欣生物，并委托8.08%股份表决权，使后者以29.99%表决权成为控股股东，公司转为无实际控制人状态 [3] - 控制权变更伴随对赌协议：要求公司2025年至2026年扣非归母净利润合计不低于7.28亿元，否则原实控人方需以现金补偿差额 [3] - 协议同时规定，未经万可欣生物同意，原实控人方奥康集团的研发费用不得低于2.6亿元，以防止“砍研发保利润” [3] 对赌协议完成压力与公司应对 - 按2025年扣非净利润最高值2.3亿元计算，2026年需完成扣非净利润4.98亿元才能达到对赌要求，从2025年业绩判断完成难度较大 [4] - 面对产品单一与业绩对赌双重困境，公司寄望于新品研发，例如重组六价诺如病毒疫苗已启动Ⅰ期临床试验，但短期内难以贡献收入 [4]