公司2025年度业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年度归母净利润亏损约6300万元，扣非后净利润亏损约6650万元，亏损额较2024年（归母净利润亏损5655.15万元，扣非后净利润亏损5967.35万元）有所扩大 [1][2] 业绩亏损主要原因 - 新厂投产初期成本压力：2024年四季度投产的遵义、亳州、永乐三座新厂固定成本摊销压力大，导致白酒糟生物发酵饲料业务合并层面毛利率同比下降 [1][3] - 计提资产减值损失：无机固废处理项目合同资产和应收账款减值损失增加，报告期末两项合计计提减值损失约3000万元 [1][4] - 期间费用增加：新厂区固定资产贷款利息费用化大幅增加，以及因附回购义务的金融工具分类为金融负债并计提利息，两项合计增加利息费用约1400万元 [4] - 其他运营开支上升：未来城环保产业基地及三座新厂投入使用后，房屋、土地等折旧摊销及税费增加约1000万元 [3] - 存货跌价准备：因新厂产能爬坡导致产品前期加权平均成本较高，计提存货跌价准备约320万元 [3] 主营业务（白酒糟生物发酵饲料）运营进展 - 产能与销量增长：截至2024年末，该业务已有五座工厂投产，产能达47万吨/年，规划产能合计70万吨/年，白酒糟处理量达184万吨/年 [2] - 销量大幅提升：2025年生物发酵饲料销量同比增长超过50% [2] - 新厂盈利改善：三座新厂产能爬坡态势良好，其中两座已于2025年9月开始实现产品线盈利 [2][3] 战略合作与业务转型 - 引入战略投资：公司与国投聚力签署战略合作协议，其旗下基金对三家生物发酵饲料子公司进行战略性增资，总投资额达1.17亿元，其中对亳州路德、宿迁路德的增资已完成 [3][4] - 聚焦核心主业：公司及实控人承诺将聚焦生物发酵饲料主营业务，集中资源发展生物制造技术，同时降低环保固废板块投入并妥善处理相关资产 [5] 现金流状况 - 尽管净利润预计亏损，但公司2025年全年经营活动产生的现金流量净额预计约为6000万元 [6]