2026财年中期业绩核心财务表现 - 报告期内（2025年6月1日至11月30日）总营收为23.12亿元，同比增长5.7% [2][3] - 若剔除2025财年上半年分拆前与辉同行直播间的部分收入，报告期内总营收同比增加17% [2] - 期内净利为2.39亿元，上年同期为净亏损9679.9万元，实现扭亏为盈 [3] - 毛利为8.416亿元，同比增长14.5% [3] - 除税前利润为3.085亿元，上年同期为亏损7248.1万元，同比增长525.7% [5] - 本公司拥有人应占期内溢利为2.390亿元，上年同期为亏损9679.9万元，同比增长346.9% [5] 线上业务与渠道表现 - 自营及直播电商总GMV为41亿元，上年同期为48亿元 [2][6] - 抖音渠道GMV仍占据大部分份额，来自东方甄选App的GMV占18.5% [6] - 抖音上第三方产品及自营产品的已付订单总数降至约4210万单，去年同期为5010万单 [6] - 抖音主账号粉丝增长乏力，2025年8月后长期在2810万上下徘徊，2026年1月曾一度跌至2800万关口 [6] - 公司表示并非只依赖单一账号，而是通过多个矩阵账号布局，并更关注流量转化效率的提升 [7] 自营产品战略进展 - 截至2025年11月30日，累计推出自营产品达801款，去年同期为600款 [7] - 自营产品占总GMV的比例约为52.8% [7] - 产品类别已从最初的生鲜食品及零食扩展到更多元化的产品系列 [7] - 分析认为产品驱动是好的方向，供应链是核心，但公司仍面临对平台流量的依赖风险 [8] 线下业务拓展布局 - 计划在北京中关村开设首家线下体验店，面积达439平方米，旨在打造“购物+休闲+社交”一站式体验 [9] - 已在线下不同区域布局40多台自动售货机，其中部分已实现盈利 [2][9] - 计划向写字楼、社区及学习中心等场景规模化推广自动售货机 [9] - 对于没有门店的城市，大概率会入驻当地的新东方分校，已有城市开始试点 [10] - 公司依托全国800家新东方分校布局线下的构想正从蓝图走向现实 [2] 人工智能（AI）技术应用展望 - 公司展望了AI在具体业务环境中的应用场景，包括生成式引擎优化促进个性化产品推荐、AI导购、实时库存提醒、AI视觉检测提升质控等 [8] - AI客服与人性化服务结合的模式，由AI处理标准化咨询，使人工客服能专注于“一对一”服务 [8] - 未来通过人工智能，可对自营品生态监控实现“一镜到底”，实时抓取违规动作并传输至指挥中心 [9] - 公司在人工智能的投入上已经开始发力 [9] 管理层与组织架构调整 - 新任执行总裁孙进于2025年12月上任，其在公司已近二十年，被评价为“解决问题的高手”和“效率控” [11][12] - 俞敏洪强调其文化理念非常正，双方在经营、思想、价值观上的交流非常通畅 [11] - 未来将进一步调整组织结构以提升运营效率 [12] - 孙进入职后，有少数管理人员因不适应而选择离开 [11]