行业趋势与驱动因素 - 预制菜正从餐饮业的效率方案转变为满足家庭日常及节庆需求的常规选择，消费趋势呈现“传统年味+现代便捷+健康升级” [1] - 行业发展受供需两侧双重推动：餐饮企业后厨工业化与标准化持续深化，家庭端烹饪便捷化需求崛起 [1] - 政策层面，预制菜国家标准的拟定与即将公开征求意见，标志着行业规范化进程提速 [1] - 当前国内预制菜市场渗透率仅有10%-15%，相较于美、日等成熟市场超过60%的渗透率，未来增长潜力显著 [1] - B端降本增效与C端便捷需求叠加，共同推动市场扩容 [1] 公司战略与业务布局 - 千味央厨确立了“深化B端基本盘，发力C端新增长”的双轮驱动发展战略 [2] - 公司业务根基在于为大型连锁餐饮、中小餐饮企业及团餐等客户提供定制化与标准化的预制半成品 [2] - 在稳固与百胜中国、海底捞等头部餐饮客户合作的同时，积极拓展C端市场，通过电商平台、新零售及便利店等渠道提升终端份额，并同步推进全球化布局 [2] - 公司通过多品牌矩阵进行C端市场细分与覆盖，旗下包括“兴客坊”、“御知菜”等预制菜品牌以及冷冻烘焙品牌“焙伦” [3] - 通过收购味宝食品切入茶饮赛道，其小圆子、芋圆等产品深受新式茶饮品牌青睐 [3] - 公司的B端与C端业务形成协同互动的生态循环：B端为C端转化经过市场验证的产品，C端消费反馈反哺B端研发 [3] 财务表现与渠道进展 - 2025年前三季度，千味央厨实现总营收13.78亿元，同比增长1% [2] - 2025年第三季度，公司实现营业收入4.92亿元，同比增长4.27% [2] - 公司直营渠道及新零售渠道表现优于经销渠道，其中盒马等新零售客户贡献了显著增量 [2] - 烘焙类及冷冻调理菜肴类产品增长较快，成为公司在直营与新零售渠道切入的核心品类 [2] - 公司已成功将产品导入盒马、沃尔玛、永辉等主流新零售渠道 [2] 核心竞争优势与增长潜力 - 公司具备成熟的定制化研发能力，可针对性开发符合会员家庭需求的大包装、高性价比独家产品 [3] - 公司拥有全国五大生产基地，供应链保障能力强 [3] - 公司已具备服务沃尔玛等大型商超渠道的经验 [3] - 公司具备进驻山姆等高端会员制商超的潜力，若能将服务盒马的定制化模式成功复制至山姆渠道，有望进一步打开高端零售市场 [3] - 依托长期建立的严格品控体系、领先的定制化研发能力及已初见成效的新零售渠道布局，公司在C端市场的竞争优势有望持续强化 [4] - 随着预制菜国家标准即将落地，行业规范化与集中度提升趋势将更为明确，有利于已建立严格质量管控体系的头部企业 [1][4]