公司业绩预告与增长驱动因素 - 2025年归母净利润预计为8.35-9.98亿元，同比增长236.90%-302.67%；扣非后归母净利润预计为7.05-8.68亿元，同比增长299.87%-392.32% [1] - 2025年第四季度单季度归母净利润中值为1.28亿元，同比增长116.10%；扣非后归母净利润中值为1.32亿元，同比增长471.74% [1] - 业绩增长主要源于：1) 上游主要原燃料价格显著回落，修复钢材利润；2) 公司内部通过精细化管理、降本增效及建设两套65MW超高温亚临界发电项目提升能源效率；3) 销售端优化品种结构，提高高效益产品产销量 [1] - 2025年非经常性损益约1.30亿元，主要因投资的信托产品等公允价值变动收益增加，上年同期为0.72亿元 [1] 行业发展趋势与供给侧改革 - 当前钢铁行业需求端承压，新一轮供给侧改革战略地位提升，改革方向从过去以行政化手段为主转向更具市场化特征 [2] - 新一轮供给侧改革的具体抓手是高端化、绿色化、智能化以及行业整合兼并 [2] 公司竞争优势与未来展望 - 公司作为民营企业，核心管理层薪酬激励弹性大，员工薪酬与业绩直接挂钩，内生激励力度足 [2] - 公司通过从铁前工序到全流程的精细化管理进行系统性降本，成本管控能力好 [2] - 公司产品从标准化走向定制化，同时集团内达钢和萍钢资产注入以及集团外收购兼并整合资产值得期待 [2] 盈利预测与估值 - 微调2025-2027年公司每股收益(EPS)预测分别为0.40元、0.46元、0.52元 [2] - 对应市盈率(PE)分别为16倍、14倍、12倍 [2]