核心观点 - 高盛认为，闪迪第四季度业绩及第一季度指引远超市场共识，不仅跨越了极高的市场预期，更是直接碾压了所有预期，表明NAND存储行业可能正经历一轮超预期的景气周期 [1][3][4] 第四季度业绩表现 - 第四季度营收达到30.3亿美元，高于高盛预测的27.0亿美元和华尔街共识的26.9亿美元 [1][7] - 第四季度毛利率飙升至51.1%，远超高盛预测的43.0%和华尔街共识的42.3% [1][7] - 第四季度非GAAP每股收益录得6.20美元，几乎是市场预期3.55美元的两倍，也远超高盛预测的3.66美元 [7] 第一季度业绩指引 - 公司预计第一季度营收中位数达46.0亿美元，较华尔街共识的30.0亿美元高出53.3%，也远超高盛预测的26.2亿美元 [3][7] - 公司预计第一季度毛利率将进一步攀升至66.0%，远超高盛预测的44.0%和华尔街共识的47.2% [3][7] - 公司给出的第一季度每股收益指引范围为12.00美元至14.00美元，中值为13.00美元，几乎是市场预期5.42美元的2.4倍，比高盛自身预测3.48美元高出273% [3][6][7] 行业影响与展望 - 闪迪的超预期表现表明NAND存储行业可能正经历一轮超预期的景气周期，行业供需紧张和定价权正在转化为巨额利润 [3][5] - 高盛预计，作为NAND和DRAM存储芯片的主要供应商，美光科技将因类似的终端市场敞口和行业供需环境而出现积极反应 [3][6] - 闪迪的业绩可能预示着整个存储芯片行业正处于一轮强劲的上行周期 [6]