核心观点 - 飞天茅台批价在1月30日显著上涨，26年飞天（原装）价格达到1710元/瓶，单日上涨100元 [1] - 贵州茅台股价在经历单日大涨超8%后，于1月30日小幅盘整，已收复1月以来的所有跌幅 [1] - 白酒行业及头部公司股价能否企稳，取决于渠道现金流、核心酒价企稳以及宏观内需与地产运行情况等多重因素 [2] 产品价格与市场表现 - 26年飞天茅台（原装）最新批价为1710元/瓶，较上一日上涨100元 [1] - 贵州茅台股价在1月30日小幅盘整，此前单日涨幅超过8% [1] 行业周期与观察指标 - 有观点认为2026年白酒周期将加速筑底，需持续观察两大关键指标 [2] - 第一个关键指标是渠道及酒企的现金流，重点把握经销商亏损缩小的时点 [2] - 第二个关键指标是核心单品酒价，重点等待飞天茅台批价企稳并放量的时点 [2] 宏观影响因素 - 白酒被视作典型的顺周期行业，其市场定价除基本面外，还依赖两个重要外部因素 [2] - 第一个外部因素是内需情况 [2] - 第二个外部因素是地产行业的运行情况 [2]