核心财务表现 - 2025年全年归母净利润为-16.8亿元，同比减亏1.04亿元，亏损主因出口下滑和对大众安徽的投资收益-10.8亿元 [1][2] - 2025年第四季度归母净利润约为-2.5亿元，环比减亏4.2亿元 [1][3] - 2025年扣非归母净利润为-24.7亿元，若刨除对大众安徽的-10.8亿元投资收益影响，全年亏损额约为6亿元 [2][4] 季度业绩与减亏分析 - 2025年第四季度公司整车销量为10.2万辆，单车亏损0.24万元，环比减亏约0.49万元 [3] - 季度减亏主因尊界品牌上量带来盈利修复，第四季度尊界销量为9633辆，环比增长173.5% [3] - 估算第四季度尊界品牌实现盈利约2.95亿元，单车盈利超3.06万元，提前实现盈利 [1][6] 亏损原因拆解 - 对大众安徽的投资收益为-10.8亿元，是2025年主要亏损原因之一，确认后公司对大众安徽账面长期股权价值剩余约2.3亿元 [2][4] - 2025年出口业务承压，乘用车出口11.8万辆，同比下滑11.4% [5] 尊界品牌表现与前景 - 尊界S800在2025年12月交付4376台，超过奔驰S级、迈巴赫、宝马7系及奥迪A8四款车型当月交付总和（3981台） [1][7] - 尊界S800在超豪华轿车市场的成功，为后续MPV、SUV产品奠定了良好的品牌基础 [1][7] - 从平台规划看，后续SUV和MPV车型的产能将显著高于轿车车型 [7] 未来展望 - 基于尊界在销量和盈利两端的强劲表现，上调对公司盈利预测，预计2026-2027年归母净利润分别约23.16亿元、64.09亿元 [8][9]