公司业绩与增长动力 - 公司预计2025年录得净利润1.0亿至1.15亿元，同比增长64.7%至89.5% [1] - 公司预计2025年经调整净利润达到1.25亿至1.4亿元，同比增幅95.6%至119.1% [1] - 规模扩张是增长第一动力，至2025年底餐厅总数达503家，较上年末360家增长近40%，平均每三天开一家新店 [2] 经营效率与利润弹性 - 利润增速远超营收增速，显示管理杠杆与经营效率处于加速释放期 [2] - 选址“下沉”策略提升利润弹性，餐厅从租金高昂的市中心向成本更低的周边区域延伸 [4] - 2025年上半年，一线及新一线城市直营餐厅经营利润率为14.1%，而二线及以下城市和香港特别行政区分别达19.8%和21.8%，相差超5个百分点 [4] - 随着门店数量增加，香港特别行政区的利润贡献持续提升 [4] 市场挑战与行业格局 - 公司面临餐饮行业“客单价走低”的普遍困境 [3] - 2022年至2024年，公司餐厅订单平均消费额由36.1元降至32元，单店日均销售额处于下行通道 [3] - 中式面馆市场格局高度分散，前五大企业总商品交易额仅占约3% [4] - 依托标准化门店模型和强大中台支持，头部品牌未来具备显著整合潜力 [4] 未来发展规划 - 公司计划在2026年至2028年间，通过直营与特许经营模式再开设520至610家新餐厅 [5] - 未来三年内，公司门店规模有望在目前500家基础上再次翻倍 [6]