核心观点 - 临近春节，飞天茅台批发价格强势上涨，单日涨幅达100元，部分地区累计涨幅超150元，引发市场广泛关注，其背后是旺季刚需、政策干预、渠道行为等多重因素协同作用的结果，市场对后续走势存在分歧 [1][3] 价格表现与市场动态 - 2026年飞天茅台原箱批发价于1月30日单日上涨100元，至1710元/瓶，部分地区两日累计涨幅超150元，实现连续三日上调 [1] - 区域市场表现强劲，天津市场拿货价从约1600元飙升至1750元/瓶，河南百荣批发市场单日涨幅约90元，原箱与散瓶价格同步走高 [1] - 经销商反馈日均出货量达几十箱甚至上百箱，2025年散飞库存已所剩无几，显示供需紧张 [3] - i茅台平台1499元平价酒连续多日“秒空”，即便新增发货仓也难以满足需求，形成“官方一瓶难求、批发市场价持续上涨”的反差 [4] 价格上涨驱动因素 - 旺季刚需与物流预期：春节临近，商务礼赠、家庭宴请等场景需求大幅增加，消费者为规避节前物流阶段性停运风险而提前备货，物流公司（如壹米滴答、顺心快运）明确腊月二十三前后停运，通达系也将逐步停止揽收，催生备货潮 [3] - 公司主动控量稳价：2025年12月飞天茅台批价一度跌至1490元左右，接近1499元官方指导价，部分渠道出现价格倒挂，公司为遏制此态势，暂停年底经销商发货、大幅削减生肖酒等非标产品配额（最高削减比例达50%），将资源集中于飞天核心单品，同时设定出货价红线，缓解渠道资金压力 [3] - 渠道惜售与市场炒作：部分经销商看好节前价格走势，选择囤货惜售，导致市场可流通货源减少，同时黄牛通过代抢套利，进一步推高批发市场价格 [4] 市场参与方反应与观点分歧 - 经销商层面：多数出货量显著增加，但部分保持谨慎，认为当前涨幅过快，且行业仍有5-6万吨社会库存亟待消化，担心节后需求回落导致价格回调 [4] - 消费者层面：刚需备货意愿较强，但部分因价格持续上涨选择观望或转向其他高端白酒替代品，i茅台的“秒空”现状让普通消费者购酒获得感未充分满足 [4][5] - 机构与专家观点： - 乐观派（如西部证券、太平洋证券）认为此次批价上涨夯实了白酒行业底部信号，叠加扩内需政策落地、公司控价政策成效显现，且当前茅台估值处于历史低位，后续价格有望保持稳定 [5] - 谨慎派（如酒业专家肖竹青）指出此次涨价更多是政策干预与季节性需求叠加的结果，并非终端消费全面复苏，当前批价仅回到2025年11月水平，属于阶段性企稳，节后大概率在1600-1700元区间震荡，真正企稳或需等到2026年末，库存高压仍是长期隐忧 [5] 影响后续走势的关键变量 - 短期看，节前物流停运节点、公司是否追加发货将直接决定价格弹性 [5] - 中长期看，节后需求回落幅度、社会库存去化速度将检验价格支撑力度 [5] - 白酒行业下行周期背景下，消费端复苏节奏、公司渠道改革成效，均将重塑市场对其价格走势的预期 [5]