核心观点 - 高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍认为，对于10年、20年或30年的长期投资者而言，股票的长期表现优于黄金 [1] - 尽管近期黄金价格飙升且央行购金引人关注，但长期投资股票仍是更优选择 [1] - 资本配置应采用广泛而多元的投资组合，覆盖主要市场并平衡股票与固定收益资产 [1] 资产配置与投资建议 - 建议采用广泛而多元的投资组合，覆盖美国、欧洲、中国等主要市场，并平衡配置股票与固定收益资产 [1] - 针对不同年龄段提出差异化建议：年轻人可增加权益资产配置，利用长期复利积累财富；年长者则需更保守配置 [1] - 建议年轻人将资金放入多元化投资组合，实现长期复利，同时努力工作、持续积累投资 [4] - 强调复利效应，如果能实现年收益7%，资金每10年翻倍，30年后资金可能增长八倍 [4] - 指出持续投入本金并将股息和收益进行再投资，复利效应将会真正显现 [5] - 建议用长远的眼光看待财富，保持耐心，让时间和复利助力 [5] 对黄金与股票市场的看法 - 2025年国际黄金价格全年涨幅近70%，2026年一度突破5600美元/盎司 [1] - 地缘政治紧张局势是推动本轮金价上涨的关键驱动因素之一 [1] - 认为当前不确定性确实高于以往，但“并不过高”，政治言论和地缘政治可能放大不确定性 [1] - 指出美国政府会在市场对不确定性作出反应的情况下，迅速调整策略 [1] - 强调区分“噪音”和实质性发展非常重要，全球经济结构没有根本性变化 [1] 对中国经济与市场的看法 - 中国去年达成了其设定的增长目标，这是非常积极的 [2] - 中国在全球经济中具有重要地位，是一个广泛、多元且复杂的经济体，在技术创新方面实力雄厚，并且受益于强大的制造业和出口基础 [2] - 指出中国在消费方面有些疲弱，经济需推动从出口导向到消费导向的再平衡 [2] - 考虑到庞大的人口基础和财富增长，有望在未来十年看到中国经济增长将更多来自消费和服务业的发展，而非制造业出口 [2] - 对于中国股市，认为在全球范围内，取决于具体的增长和盈利模型，中国股市“仍具吸引力”，但已不如一年前便宜 [2] - 外资配置中国市场比例去年已有所上升，未来温和回流仍将持续一段时间 [2] - 全球投资者期待看到一个更平衡、更开放的中国经济 [2] 高盛在华业务与发展 - 高盛集团长期致力于中国市场，并对资本市场的逐步开放感到鼓舞，也期待未来扩大开放带来的新机遇 [3] - 指出若全球机构能在资产管理、财富管理等领域获得更多准入，将有助于吸引更多资本、助力境内市场发展 [3] - 高盛在华业务以投行业务为核心，近期以香港市场表现更为突出的IPO发行活跃度提升、咨询业务回暖，以及中国创新科技公司的发展，均拓宽了高盛在华投资银行业务机遇 [3] - 自上世纪90年代首次访华以来，见证了从“自行车比汽车多”到如今成为全球关键经济体的巨大变迁，中国已经是全球最重要、最具活力的经济体之一 [3]