公司业绩与市场表现 - 顺鑫农业发布2025年度业绩预告 预计全年归属于上市公司股东的净利润亏损1.16亿元至1.88亿元 同比由盈转亏 降幅达150.18%–181.33% [1] - 公司将业绩下滑归因于白酒行业深度调整与市场竞争加剧 核心产品“牛栏山”系列销量同比减少 尤其在传统餐饮即饮场景持续萎缩背景下 光瓶二锅头消费动能显著减弱 [1] - 2025年1月30日 顺鑫农业股价下跌6.6% 报收15.3元/股 [1] 核心产品“牛栏山”的挑战与应对 - 牛栏山曾凭借“白牛二”创下年销8.4亿瓶的纪录 巅峰时期带动母公司白酒业务营收突破百亿 [4] - 自2022年因国家白酒新国标被归类为调香白酒后 “白牛二”销量已较2020年峰值下滑超40% [4] - 为应对新国标冲击 公司于2022年推出“金标陈酿”（市场价约38元/瓶） 主打“纯粮酿造 口感绵柔”概念 旨在推动产品结构升级 [4] - 然而“金标陈酿”在2022至2024年销量连续三年下滑 [4] - 2021年至2024年 顺鑫农业白酒业务营收从102.25亿元下滑至70.41亿元 [4] - 2025年1月13日 公司举办新品发布会 推出36%金标牛轻口味白酒新品 市场价格78元/瓶 并聘请岳云鹏为品牌代言人 标志着牛栏山开始进军“高端市场” [3] - 但截至2025年1月30日 深圳市场货架上仍以15元一瓶的“白牛二”和38元一瓶的“金标陈酿”为主 [3] 行业竞争格局 - 低端白酒市场已由“蓝海”进入“红海” 竞争激烈 [6] - 各大名酒凭借品牌与品质优势 强势切入50-100元价格带的光瓶酒市场 例如汾酒玻汾 西凤绿脖 泸州老窖黑盖 五粮液尖庄等 [6] - 年轻消费者在低端酒水品类中正转向更具性价比与健康属性的替代品 如国产红酒（500ml装价格25–35元）和黄酒（375ml小瓶装） [7] - 2025年 红酒 黄酒的销量提升约2成 凭借品类升级 场景重构与消费情绪价值的提升 在商超渠道中展现出更强的韧性 [7] - 白酒行业正从“规模扩张”转向“价值深耕” 低端市场是对消费心理 场景适配与品牌叙事的综合考验 [7]