核心财务表现 - 预计2025年营收为60-70亿元人民币，相比2024年的11.74亿元，同比暴增411%至496% [1] - 预计2025年归母净利润为18.5-21.5亿元人民币，实现扭亏为盈，而2024年亏损4.52亿元 [1] - 预计2025年扣非净利润为16-19亿元人民币，而2024年扣非亏损为8.65亿元，实现近28亿元（以中值计算）的改善 [1][2] - 以预告数据中值计算，2025年净利率水平达到约30% [2] 业绩驱动因素 - 业绩暴增主要归因于人工智能行业算力需求的持续攀升 [1][3] - 产品竞争力获得市场验证，应用场景加速落地 [1] - 公司积极推动人工智能应用场景落地，暗示其不仅销售芯片，还深度参与客户应用开发以构建生态壁垒 [3] - 规模效应开始显现，固定成本被摊薄，边际利润率快速提升，经营杠杆释放明显 [1][2] 盈利能力与质量分析 - 毛利率水平显著改善，但具体数据未披露 [1][2] - 扣非净利润大幅增长，表明盈利主要来自主营业务，而非政府补贴或投资收益等非经常性损益 [2] - 从2024年营收仅11.74亿元且扣非亏损8.65亿元的经营困境，转变为营收规模扩大5倍后的显著盈利，显示出经营状况的根本性扭转 [1][2] 竞争格局与市场地位 - 公司作为国内少数能提供训练和推理芯片的厂商，受益于AI算力需求爆发和国产替代趋势 [3][6] - 面临与英伟达（H100/H200系列）、华为升腾、海光信息、壁仞科技等国内外厂商的激烈竞争 [1][6] - 与国际巨头相比，公司在算力、能效比、生态完善度上仍有明显差距 [6] 未来关注要点与潜在挑战 - 大客户集中度是关注点，若营收主要依赖少数大客户集中采购，则业绩可持续性存在隐忧 [1][3] - 产品迭代节奏至关重要，在AI芯片技术快速迭代的领域，需要持续保持技术优势 [1][6] - 研发投入的持续性决定公司生命力，需关注盈利是否以牺牲未来研发投入为代价 [4][5] - 需要证明其产品需求是基于技术竞争力（真的好），而非仅仅是供应链安全考虑（没得选） [6] - 投资者需关注即将披露的年报中的具体指标，如毛利率、前五大客户占比、研发费用率、经营性现金流及存货周转情况 [7]