嘉能可战略调整 - 公司计划在2026年优先发展其在刚果民主共和国的铜生产业务，并重新调整生产计划 [2] - 此举是由于刚果政府对钴实施出口限制，旨在控制供应过剩和稳定价格，导致公司大部分钴无法出口 [2] - 公司2025年在刚果生产了33,500吨钴，较上年减少约5%，但出口在年底才因配额制度而恢复 [2] - 公司将专注于铜生产，因为其出口不受限制且市场环境有利，开采出的钴将被储存直至出口情况改善 [2] 铜市场与公司业务 - 全球铜价持续上涨，伦敦金属交易所三个月期铜在2025年以来涨幅超过40%，并创下新高 [3] - 铜价上涨归因于供应趋紧和需求增加，需求增长与电网、可再生能源、电动交通及数据基础设施投资相关 [3] - 高盛预计到2035年左右铜价将接近每吨15,000美元，因需求超出供应，且数字化、人工智能和电气化推动消费增长 [3] - 铜已成为嘉能可刚果业务的重要支柱，2025年公司在刚果的铜产量为24.78万吨，较上年增加10%，占其全球铜总产量近三分之一 [3] - 公司全球铜产量目标是2026年达到87万吨，高于2025年的85.16万吨 [3] 中国铜产业链挑战 - 作为全球最大铜消费国，中国产业链面临上游资源对外依存度攀升、中游加工产能过剩、下游需求受高铜价抑制三大挑战 [4]