核心观点 - 公司预计2025年全年营业收入为1900万元至2200万元，主要得益于其首个1类新药氘恩扎鲁胺软胶囊（HC-1119）于2025年5月获批上市销售，带动药品销售收入大幅增长[1] - 尽管收入增长，但公司预计2025年度仍为净亏损，但扣除非经常性损益前后均同比减亏，主要受研发费用减少、股份支付费用减少及政府补助增加等因素综合影响[1] - 2025年前三季度财务数据显示，公司主营收入同比实现巨幅增长，毛利率极高，同时净亏损同比收窄，经营状况较去年同期显著改善[2] 财务业绩与预测 - 公司预计2025年全年营业收入为1900万元至2200万元[1] - 2025年前三季度公司主营收入为2335.18万元，同比上升21180.28%[2] - 2025年第三季度单季度主营收入为1018.47万元[2] - 公司预计2025年度研发费用为10,500.00万元到12,500.00万元，较上年同期减少4,903.17到6,903.17万元[1] - 2025年前三季度归母净利润为-9914.72万元，同比上升35.65%；扣非净利润为-1.2亿元，同比上升28.35%[2] - 2025年第三季度单季度归母净利润为-3729.4万元，同比上升30.5%；单季度扣非净利润为-4689.91万元，同比上升18.21%[2] - 2025年前三季度毛利率为99.57%[2] - 2025年前三季度负债率为19.24%[2] - 2025年前三季度投资收益为305.55万元，财务费用为-521.17万元[2] 核心产品进展与销售 - 公司首个1类新药氘恩扎鲁胺软胶囊（HC-1119）于2025年5月获批上市销售，是报告期内药品销售收入大幅增长的主要原因[1] - 2025年12月，氘恩扎鲁胺软胶囊成功纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，该目录于2026年1月1日起正式实施[1] - 因产品进入国家医保药品目录后价格有较大幅度下降，公司在2025年末对经销商库存进行价格补差，同时部分省份改变营销模式更换经销商导致少量退货，这些因素综合影响了2025年度营业收入[1] 成本费用与损益 - 报告期内，公司研发管线合理规划研发投入、优化研发管线，预计2025年度研发费用较上年同期减少[1] - 报告期内，股权激励到期解锁计提股份支付费用减少[1] - 报告期内，公司收取与收益相关的政府补助较上年同期增加[1] - 综合以上因素，公司预计2025年度为净亏损，但扣除非经常性损益前后均同比减亏[1]