核心观点 - 金科股份预计2025年实现巨额净利润300亿元至350亿元，主要源于司法重整完成产生的约680亿至700亿元非经常性收益，但公司扣非后主营业务仍预计巨亏290亿元至350亿元，经营基本面未改善 [1][2] - 尽管预计所有者权益由负转正至50亿元至70亿元，但因2024年末净资产为负值及连续三年扣非净利润为负等情形，公司股票面临终止上市风险 [1][2] 2025年业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为300亿元至350亿元，基本每股收益预计在2.8元至3.3元之间 [1] - 业绩预盈主要源于司法重整计划执行完毕，预计产生债务重整收益约680亿元至700亿元，该收益计入当期非经常性损益 [1] - 公司是A股首家通过司法重整成功处置债务的全国性房企，涉及债务1470亿元、债权人超过8400家 [1] - 重整后，归属于上市公司股东的所有者权益预计由负转正，在50亿元至70亿元之间 [1] - 2022年至2024年，公司连续三年巨额亏损，归属于上市公司股东的净利润分别为-214亿元、-87亿元、-320亿元 [1] 经营基本面分析 - 2025年度扣除非经常性损益后的净利润预计仍为负，亏损额高达290亿元至350亿元 [2] - 主营业务亏损主要原因包括：房地产项目结转收入及结转利润减少、符合利息资本化的项目及金额减少导致利息费用化金额增加、公司及部分开发项目计提资产减值损失和信用减值损失 [2] 退市风险提示 - 公司股票已被实施退市风险警示并叠加其他风险警示，股票存在被终止上市的风险 [2] - 触及财务类终止上市情形包括：经审计的2024年度期末净资产为负值，以及2022年、2023年、2024年连续三年扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 [2] - 截至公告日，公司可能触及的终止上市情形还包括追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值等 [2] - 本次公告为公司第一次风险提示公告 [2]