公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元至2.2亿元，同比下降91.48%至94.19% [1] - 业绩阶段性承压源于行业政策调整、战略转型投入增加等多重因素 [1] 业绩下滑的直接原因 - 研发费用同比显著增加，多款产品进入临床阶段 [1] - 新产品金蓓欣等于2025年上市，公司加大销售推广力度，导致销售费用增加 [1] - 长效生长激素等核心产品纳入国家医保目录后，公司调整销售政策与定价，并优化2025年第四季度发货节奏，短期影响了收入与净利润 [2] 公司战略转型与业务多元化 - 业绩承压让公司更深刻意识到单一业务结构易受外部因素影响，驱动其加快创新转型，构建多元化业务生态 [2] - 战略转型从核心业务升级与新赛道布局双端发力 [2] - 在核心业务生长激素领域，控股子公司金赛药业已完成迭代升级，超长效月制剂已进入临床研发阶段，口服小分子促生长激素等项目同步推进 [3] - 在新赛道布局上，精准锚定临床未被满足的治疗需求，将痛风治疗领域作为重要突破口 [3] - 针对我国1500万至3000万痛风患者，自主研发的中国首款靶向IL-1β创新药金蓓欣于2025年6月成功上市，单次给药可实现半年长效抗炎效果，将痛风复发风险降低近九成 [3] 研发投入与创新能力 - 2025年前三季度，研发投入达17.33亿元，同比增长22.96%，研发投入占营收比重提升至17.68% [4] - 已搭建蛋白长效控释、ADC及核酸药物等核心技术平台，在研管线超40条，覆盖肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病及罕见病等多个高潜力治疗领域 [4] 国际化布局与资本运作 - 2025年9月，公司正式递交港股招股书，推进“A+H”双资本市场布局 [4] - 2025年12月，金赛药业下属全资子公司赛增医疗与美国公司签订独家许可协议，预计可获1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款项，里程碑付款累计至多可达13.65亿美元，产品上市后还将享有超净销售额10%的销售提成 [4] - 国内药企的创新药全球授权，是从本土龙头向全球玩家转型的关键一步，能借助海外资本反哺本土研发，并分散管线研发风险、拓展业务领域 [5] - 公司已有部分产品获得FDA临床试验批件，计划优先筛选创新性突出的产品推进欧美市场布局 [5]