中金公司2025年业绩与重返百亿净利俱乐部 - 中金公司预计2025年归母净利润为85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%至85%，有望时隔四年重返“净利百亿俱乐部” [1] - 业绩增长主要得益于投资银行、股票业务、财富管理等核心业务板块的稳健增长 [1] 2025年券商行业“净利百亿俱乐部”扩容趋势 - 包括中信证券、国泰海通、招商证券在内，已有近20家上市券商披露业绩，其中多家预计净利润超百亿元 [2] - 申万宏源预计2025年净利润约101亿至111亿元，同比增长61.59%至77.59%，按上限计算是时隔10年首次突破100亿元 [2] - 结合华泰证券、中国银河、广发证券等，2025年“百亿净利俱乐部”的券商有望超过10家，而2024年仅5家 [2] A股IPO市场与投行业务表现 - 2025年A股新上市企业116家，融资总额达1318亿元 [3] - 中信证券、国泰海通、中信建投、中金公司、华泰证券的IPO融资金额均超100亿元，合计占融资总额的69% [3] - 中金公司保荐的华电新能募资181.71亿元，是全面注册制以来首个规模超百亿元的主板IPO项目 [3] - 目前A股市场融资规模超80亿元的4单在审IPO项目（长鑫科技、华润新能源、电建新能、惠科股份）全部由中金公司牵头或独家保荐 [3] 标志性IPO项目的战略意义 - 中金公司保荐的华润新能源项目有望成为主板首单红筹上市企业，标志境外优质中资资产回流通道畅通 [4] - 中金公司保荐的惠科股份拟以深市主板第三套上市标准申报，若成功将成为该板块首家适用此标准的企业，为硬科技制造企业开辟新路径 [4] - 这些具有示范性意义的项目将为中金公司2026年的投行业务增长奠定基础 [5] 中金公司在港股市场的地位跃升 - 2025年港股市场完成117单IPO，中金公司参与53单，市场覆盖率达45% [5] - 其中中金公司担任保荐人的项目有42单，市占率为36% [5] - 中金公司参与项目的承销规模超100亿美元，承销占比近30%，较2019年的约15%接近翻倍 [5] - 从2019年到2025年，中金公司在港股IPO市场完成了从“重要参与者”向“引领者”的关键跃升 [6] 投行业务的协同效应与财富管理业务增长 - 投行业务被视为开拓和触达机构客户的切入点，能带动机构经纪、研究、托管、做市等机构业务增长 [6] - 投行业务的回暖也进一步带动券商投资和财富业务的增长 [6] - 中金财富2025年实现营收83.49亿元，同比增长25.42%；实现净利润17.6亿元，同比增长47.4% [6]