行业趋势与消费情绪 - 预制菜行业正面临严峻的公众信任危机，“拒绝预制菜”成为社交平台上的新共识，消费者更倾向于选择明厨亮灶、现点现炒的餐厅 [4] - 消费者对预制菜的负面印象集中在“科技与狠活”、添加剂味道、口感软烂以及重油重盐不健康等方面，追求有“锅气”和健康仪式感的餐饮体验 [8][9][10] - 餐饮商户正通过“后厨直播”、“明厨亮灶”、“现炒”、“非预制”等作为新的竞争手段，美团数据显示超41万家商户接入后厨直播，参与商家单店订单量最高增长5%-8.6%，复购率最高提升12%，客单价提高8% [14] 安井食品经营状况 - 公司预制菜（速冻菜肴）业务在2025年前三季度营收36.43亿元，同比增长9.19%，增速虽为各板块最快，但相比2021年112.41%的同比增速已明显放缓 [4] - 公司传统速冻主业增长乏力，2025年前三季度速冻调制食品收入仅微增0.72%，速冻面米制品营收同比下降5.4% [4] - 公司预制菜产品平均售价下滑，从2023年前三季度的20.7元/千克降至2024年同期的17.9元/千克 [27] 市场竞争格局 - 预制菜行业新玩家不断涌入，天眼查数据显示成立时间在一年以内的预制菜相关企业已超过1.3万家 [16] - C端价格竞争激烈，以酸菜鱼品类为例，安井旗下“冻品先生”4袋419g产品售价59.6元，而竞品天海藏同规格产品售价仅39.9元且销量更高 [16] - B端餐饮客户因行业价格战和自身经营压力，对预制菜采购需求下降，例如海底捞2025年上半年营收207.03亿元同比下降3.7%，净利润17.59亿元同比下降13.7% [24] - 预制菜行业产能过剩导致企业毛利率极低，有企业透露毛利率仅0.6%至0.8%，许多公司挣扎在亏损边缘 [25] - 行业面临洗牌，预测未来五年后具备持续盈利能力的预制菜企业数量可能从超6.8万间锐减至5000间以内，其中对市场有实质性影响力的企业可能不超过1500间 [27] 公司战略转型 - 面对预制菜增长放缓和信任危机，公司将战略重心延伸至新赛道，入局冷冻烘焙领域 [4][34] - 2025年12月，公司调整募投资金用途，将部分原用于速冻食品扩建的资金转移至新建烘焙面包项目，相关公司鼎益丰的注册资本由0.95亿元增至4.10亿元 [34] - 冷冻烘焙产品主要以吐司、菠萝包、司康等冷冻烘焙成品为主 [35] - 冷冻烘焙市场存在机遇，据弗若斯特沙利文数据，2024年中国市场年复合增长率超25%，预计2025年市场规模达230亿元，咖啡茶饮连锁、便利店等B端渠道需求激增 [36] - 公司切入冷冻烘焙赛道的优势在于全国冷链物流体系、规模化采购能力、成熟的速冻技术以及在B端客户中的品牌信任度 [36] - 冷冻烘焙赛道已存在千味央厨、海欣食品、恩喜村等竞争对手，且该品类更强调口感与新鲜感，对公司的产品力提出新挑战 [38]