公司IPO进程与业绩表现 - 公司于2025年12月再次冲刺资本市场，目标由科创板转为创业板，募资金额从首次的10.72亿元大幅提升至15.8亿元 [3] - 2022年至2025年上半年，公司营收从7.12亿元跃升至12.19亿元，净利润从亏损9942.82万元飙升至盈利6829.55万元，实现业绩逆转 [3] - 业绩增长的核心原因是新能源商用车市场规模快速扩张，受“双碳”战略、排放标准提升、路权优先等政策驱动，以及技术升级带来的场景拓展与成本下降 [3] 业务与市场地位 - 公司是国内新能源商用车电驱动系统的领军企业之一，主营产品用于纯电动、混合动力和燃料电池商用车及非道路移动机械领域 [6] - 根据科瑞咨询数据，2022年至2024年，公司新能源重卡电机配套市场市占率持续位居行业首位 [7] - 公司计划将IPO募资的13.8亿元（占总额87.34%）投入“年产新能源中重型商用车电驱动系统10万套项目”，以突破产能瓶颈 [11] 客户与股东结构 - 公司与三一集团、徐工集团深度绑定，二者既是重要客户也是股东，2024年合计贡献营收占比超过40% [3][6] - 2022年至2024年，公司对三一集团和徐工集团的合计销售额分别为3.31亿元、3.42亿元、5.56亿元，占当年总营收比例均超40% [6] - 2022年至2025年上半年，公司前五大客户收入占比长期维持在60%左右，客户集中度高，其中2024年对徐工集团和三一集团的销售收入占比分别为22.50%和19.37% [4][7] 财务状况与风险 - 截至2025年6月末，公司应收账款账面价值高达8.33亿元，占公司总资产比例为27.13%，较2022年末的2.69亿元膨胀超过两倍 [4][8] - 2022年至2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额合计为-5.38亿元，与持续增长的营收和净利润形成反差，其中2024年及2025年上半年分别为净流出1.85亿元和6164.69万元 [9] - 公司短期借款从2022年的3.9亿元增至2025年上半年的5.87亿元，长期借款增至8541.42万元，合并口径资产负债率从69.54%上升至73.41% [10] - 2025年上半年末公司存货账面价值达6.13亿元，占流动资产比例为28.72% [10]