公司资本运作与收购计划 - 公司公告拟通过发行股份及现金方式收购厦芝精密100%股权并募集配套资金[1] - 其中拟以现金收购厦芝精密51%股权，转让对价预计不超过2.5亿元[1] - 拟通过发行股份方式向厦门麦达购买厦芝精密49%股权[1] - 拟向公司实际控制人谢祖华发行股份募集配套资金，总额不超过发行股份购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%[1] AI产业趋势与PCB钻针行业前景 - AI服务器板材硬度更高、层数更多，对PCB钻针的耐用性、稳定性和一致性提出更高要求[2] - 全球PCB钻针市场规模预计将从2024年的45亿元增长至2029年的91亿元，2024-2029年复合年增长率预计高达15.0%[2] - 高端涂层钻针在全球PCB钻针市场份额预计将从2024年的31.3%上升至2029年的50.5%，主要受AI服务器、5G通讯及汽车电子推动[2] 标的公司厦芝精密的核心优势 - 厦芝精密已深耕PCB钻针领域30余年，具备全系列产品矩阵，尺寸覆盖0.09mm-0.35mm[2] - 公司是业内少数能够实现AI服务器板用钻针及高端载板极小径钻针批量稳定供应的厂商，也是国内少数具备50倍径钻针量产能力的企业[2] - 公司具备自主研发生产核心设备的能力，包括段差机、沟刃研机等，可解决定制进口设备周期长、成本高的问题，为扩产打下基础[3] - 在AI服务器板领域，公司产品已成功导入胜宏科技、深南电路、方正科技、景旺电子、沪电股份等核心客户的供应体系[3] 公司盈利预测与投资观点 - 维持对公司2025-2027年的盈利预测，预计分别可实现归母净利润2.12亿元、2.38亿元、2.57亿元，同比分别-8.2%、+12.3%、+7.9%[3] - 对应当前市盈率分别为22倍、20倍、18倍[3] - 公司近年来持续拓展路灯、体育场馆、防爆灯等新场景，同时拟布局PCB钻针行业，有望带来新增量[3]