公司概况与财务表现 - 公司成立于1999年，专注于精密光学产品研发，产品线从定制光学器件拓展至光学镜头和光学系统，覆盖深紫外DUV到远红外全谱段 [1] - 2025年上半年公司收入为3.19亿元，同比增长32.26% [1] - 公司下游收入结构为：半导体领域占61.0%、生命科学领域占19.0%、AR/VR检测领域占6.5%、无人驾驶领域占4.0%、生物识别领域占1.9%、航空航天领域占0.9% [1] - 公司重点推进半导体、生命科学、AR/VR检测等新兴领域的技术升级和产品开发 [1] - 公司采用定制化业务模式进行差异化竞争，产品形态涵盖光学元器件、镜头和系统模组 [4] 行业与市场分析 - 光学产业链上游为光学原材料制造，中游为光学元件及组件，下游为消费电子、半导体制造、车载镜头等最终应用领域 [2] - 2021年全球工业级精密光学市场规模达136亿元，同比增长19.6% [2] - 预计全球工业级精密光学市场规模将从2022年的160亿元增长至2026年的268亿元，期间复合年增长率为14% [2] - 生命科学、半导体、无人驾驶、生物识别、AR/VR检测等下游领域的快速发展推动工业级精密光学市场持续增长 [2] - 中国大陆企业在高端精密光学领域起步较晚，消费级应用相对成熟，部分企业正向高端化、工业级领域拓展 [2] 半导体业务核心地位与技术 - 半导体业务是公司重要增长极，半导体领域收入占比高达61.0% [1] - 在半导体制造中，光学技术是核心支撑，核心应用包括光刻机光学系统和半导体量检测系统 [3] - 光学系统分别占光刻机及半导体量/检测设备成本的30%和10% [3] - 在光刻机领域，公司已形成精密光学镀膜、高面形超光滑抛光、高精度光学胶合、低应力高精度装配、光学镜头及系统设计等五方面核心技术 [3] - 在量检测领域，公司产品涵盖光学元器件、镜头和系统模组，面向国内半导体检测设备厂商的收入提升较快、幅度较大 [3] 增长驱动与盈利预测 - 公司的成长来自于技术迭代与国产替代的长期趋势，以及自身产品矩阵的拓展 [4] - 公司有望深度受益于中国精密光学元器件行业需求由消费级向工业级、高端化发展的趋势 [4] - 预计公司2025-2027年实现营业收入6.59亿元、8.57亿元、10.71亿元 [4] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润0.65亿元、0.97亿元、1.44亿元 [4] - 对应当前市值，预计2025-2027年市盈率分别为318倍、213倍、144倍 [4]