核心观点 - 投资银行TD Cowen指出 甲骨文公司因人工智能数据中心扩张面临严重融资困难 正考虑通过大规模裁员和出售业务来应对资金困境 [1][6] 融资挑战 - 多家美国银行已停止向甲骨文的数据中心项目提供贷款 亚洲银行态度相对乐观 但美国银行的立场引发对其能否获得其他大型银行支持的怀疑 [3][8] - 股权和债权投资者均质疑公司为项目融资的能力 融资挑战根源在于庞大的基础设施承诺 据TD Cowen估计所需资本支出高达1560亿美元 [3][8] - 2025年9月公司发行了180亿美元债券 但估计每年仍需借款250亿美元来支持扩张 随着市场怀疑加深 筹资难度不断升高 [3][8] - 去年最后几个月 公司的五年期信用违约互换价格翻了三倍 凸显市场高度警惕 [3][8] 应对措施 - 公司计划裁员2万至3万人 此举预计将释放80亿至100亿美元的现金流 [3][8] - 公司考虑出售其于2022年以283亿美元收购的医疗保健软件部门Cerner [3][8] 项目进展与合同 - 据2025年12月报道 公司已将其为OpenAI准备的一些数据中心的完工日期从2027年推迟至2028年 延误主要由于人力和材料短缺 [4][9] - 公司一直在努力完成一项价值3000亿美元的合同 以向OpenAI提供训练和运行模型所需的计算能力 尽管延误 美国项目的时间安排仍被描述为雄心勃勃 预计数据中心规模全球首屈一指 [4][9] 市场表现 - 截至1月30日收盘 公司股价下跌2.62% 报164.58美元 最新市值为4729亿美元 [4][10]