多家A股游戏公司2025年业绩预告综述 - 多家头部A股游戏公司披露2025年业绩预告，业绩呈现分化态势，部分公司凭借出海业务增长、经典产品长线运营及降本增效实现净利润同比增长，另一些公司则因存量游戏流水下滑或并购后遗症进行商誉减值而出现亏损 [1] 业绩预增公司详情 - 世纪华通：2025年业绩最为亮眼，合并营业收入约380亿元，同比增长约68%；归母净利润预估区间为55.5亿至69.8亿元，同比增长预估区间为357%至475%；经营性现金流同比增长超70% [3] - 世纪华通是全球近3年来成长最快的游戏公司之一，在SLG赛道拥有《Whiteout Survival》和《Kingshot》两大全球现象级爆款，分别位居中国手游出海收入榜第一和第三，使其成为2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有两款游戏上榜的公司 [2][3] - 世纪华通在休闲游戏赛道初露锋芒，二合产品《Tasty Travels：Merge Games》进入休闲二合类游戏前5名及中国手游出海榜TOP15，新品《Truck Star》《High Seas Hero》等稳步增长 [4] - 吉比特：预计2025年实现归母净利润16.9亿元到18.6亿元，同比增加79%到97%，业绩增长主要得益于《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》等新产品贡献增量利润 [4] - 完美世界：预计2025年实现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，同比扭亏为盈，关键原因在于《诛仙世界》《诛仙2》《女神异闻录：夜幕魅影》等多款产品在2024年底及2025年上线并表现良好 [1][4][5] - 完美世界研发的《异环》即将于2026年2月初在国内外开启新一轮测试 [5] 业绩亏损公司详情 - 电魂网络：预计2025年归母净亏损1.6亿元至2.3亿元，为上市后首次年度亏损，主因是收购的子公司厦门游动网络游戏充值流水下降导致商誉减值，以及部分存量游戏流水同比下降 [1][6] - 电魂网络业绩自2021年起持续走低，营收从2020年的10.24亿元下滑至2024年的5.5亿元，归母净利润从3.95亿元下滑至0.31亿元，累计下跌92.15% [6] - 公司三位高管余晓亮、张济亮、伍晓君合计减持公司股份363.37万股 [6] - 汤姆猫：预计2025年全年归母净亏损11亿元至14亿元，亏损同比扩大，主因是核心游戏广告业务受行业竞争加剧及新产品不及预期影响导致收入下滑，同时预计计提资产减值准备约10.2亿元至13.2亿元，主要涉及收购形成的商誉 [1][7] - 分析师指出汤姆猫面临的核心问题是IP消费场景转化能力不足，未能有效开拓新消费场景或展示技术实力，消费者认知仍停留在“变声玩具”形象 [7] 2026年初行业动态与新游表现 - 2026年1月多款重磅新游密集上线并取得亮眼表现：腾讯《逆战：未来》1月13日开服，登顶iOS免费榜，3天用户量破1000万；鹰角网络《明日方舟：终末地》1月22日公测，上线首日全球下载量达3000万，国服3天收入超3000万元；虎牙与金山世游联合发行的《鹅鸭杀》手游连续3周位居免费榜Top2 [8] - 三七互娱研发的《RO仙境传说：世界之旅》1月15日在中国台港澳地区公测，上线后两周稳居中国香港和中国台湾地区iOS畅销榜Top10 [8] - 长线运营方面，腾讯《三角洲行动》国服日活跃用户（DAU）已突破4100万；巨人网络《超自然行动组》因周年庆重新进入畅销榜Top6 [8] 版号发放与行业展望 - 2026年1月发放国产游戏版号177款、进口版号5款，发放频率及数量较2025年平均水平大幅提升 [9] - 2024年共计发放1306款国产版号，110款进口版号；2025年共计发放1676款国产版号、95款进口版号，发放数量显著增加，2026年有望继续维持稳定发放 [9] - 分析师指出，中国游戏大厂当前发力点集中在常青游戏IP的持续运营与内容更新，以及持续推动技术迭代，特别是加大对AI的投入以赋能游戏未来发展 [9][10] - 展望2026年，游戏产业预计将比2025年更具增长动能，行业的“黄金十年”已从2025年开启，驱动因素包括中小厂商落实精品化战略、头部大厂完成长期内容与技术积淀，以及《黑神话：悟空》等作品催化行业全面冲刺精品化 [10]